问题：主业增速放缓与利润承压，推动企业寻求新增长空间 近年来，高值耗材集采扩围提速，价格与利润空间被压缩，相关企业增长逻辑发生变化。
公开数据显示，爱博医疗2025年预计实现营业收入14.83亿元，同比增长5.15%；归母净利润2.65亿元，同比下降31.67%，出现上市以来首次净利润负增长。
昊海生科2025年实现营业收入24.73亿元，同比下降8.33%；归母净利润2.51亿元，同比下降40.30%。
在业绩压力之下，企业加快跨界布局，骨科与运动医学成为关注焦点。
原因：集采冲击叠加竞争加剧，眼科高值耗材“量价”逻辑重塑 从直接因素看，人工晶状体等产品受集采影响较为明显。
以国家组织高值耗材集采为例，人工晶状体中选产品平均降幅约60%，部分产品价格由约2400元/个降至800余元/个，导致利润空间收窄。
爱博医疗人工晶状体业务增速随之回落，2025年相关收入同比增长仅1.46%。
与此同时，角膜塑形镜（OK镜）市场进入多主体竞争阶段，价格竞争加剧，叠加青少年近视防控增速阶段性放缓，企业高增长难以维系。
爱博医疗OK镜业务增速回落至4.38%。
在“降价—扩量—控费”机制持续深化的预期下，单一赛道的高增长确定性下降，企业更倾向于通过产品与赛道多元化分散风险。
影响：骨科运动医学“困境反转”吸引资本，行业并购与整合提速 在跨界动作上，爱博医疗披露拟以6.83亿元现金收购运动医学领域企业德美医疗，溢价率达343.29%。
德美医疗产品覆盖运动医学植入物、手术工具、康复设备等，并已进入相关集采分组，2025年净利润约2360万元。
企业希望借助标的在骨科运动医学的医院准入与产品体系，形成从眼科向高值耗材多品类延伸的布局，并在研发、注册、渠道等环节实现资源协同。
昊海生科则通过股权投资切入骨科再生修复方向。
其于2025年12月以3835.15万元收购江西瑞济生物19.8%股权，并获得生物羊膜产品国内独家经销权，意在拓展组织修复与再生材料应用场景。
另有企业提出拟通过收购切入骨科生物材料领域。
多点开花的布局显示，医疗器械企业正在从“单品爆款”走向“平台化+多赛道”的组合策略。
从行业层面看，骨科与运动医学需求具备一定结构性支撑：全民健身与运动参与度提升带来运动损伤诊疗需求增长，老龄化趋势推动关节、韧带等修复需求上升，康复理念普及也带动术后恢复相关产品应用。
但同时，骨科领域同样经历过集采洗牌，价格约束仍将长期存在，企业需要在成本控制、临床价值和技术迭代上形成硬实力。
对策：跨界并购需回归产业逻辑，强化整合与合规能力建设 业内人士认为，跨界并购能否形成“第二增长曲线”，关键在于并购标的质量、估值合理性与整合效率。
高溢价并购可能带来商誉压力与现金流负担，若后续经营不及预期，存在减值风险。
企业应在三方面发力：一是坚持以临床价值与可持续竞争力为导向，避免“追风口式”扩张；二是完善投后管理与渠道整合，推动研发、注册、质量体系与学术推广协同，尽快形成规模效应；三是强化合规与风控，适应集采常态化、医保支付方式改革等政策环境变化，提升精细化运营水平。
前景：高值耗材进入“降价不降质”新阶段，跨界者面临长期能力竞赛 展望未来，高值耗材领域将继续呈现“政策约束+技术迭代+国产替代”并行的格局。
运动医学、骨科再生修复等方向具备需求增长潜力，但行业竞争将更注重创新、证据与成本控制。
对眼科龙头而言，跨界并非终点，能否在新赛道建立从研发、生产到临床推广的系统能力，决定其能否穿越周期并实现稳健增长。
医疗器械企业的跨界转型，折射出在政策环境和市场格局深刻变革背景下，企业寻求突破的发展智慧。
这种战略调整既是应对短期压力的务实之举，也是布局长远发展的前瞻之策。
未来，随着医疗健康产业转型升级不断深化，如何平衡短期利益与长期发展，实现真正有价值的跨界协同，将成为企业面临的重要课题。