1993年，福建豪盛就已经登上了上交所的舞台，那时候它主要做的是建筑陶瓷和房地产开发。经过了多年的实际控制人变更和业务调整，海银系在2017年接过了这家公司的管理权。2018年，公司花了228.24万元，买下了贵州贵酒云电子商务有限公司85%的股份，正式杀入了白酒行业。此后又通过收购章贡酒业和长江实业的股权，以及把高酱酒业的资产注入进来，\*ST岩石宣布要在酱香型白酒赛道上发力，旗下运营着上海贵酒、君道贵酿、高酱等多个品牌。 但现实却很骨感，这家上市公司的转型之路走得异常艰难。从2025年前三季度的财报来看，公司只赚了3476.21万元，归母净利润却亏掉了大约1.12亿元。想在第四季度把业绩扭亏为盈，基本上是不可能的任务。这个例子就像是一面镜子，照出了不少企业转型发展时的困境。 最近市场发现，上海贵酒的销售渠道搞了好几轮直播促销活动，有的产品价格跌得很厉害。在品牌官方店铺里，一款2021年生产的君道贵酿产品，到手价居然只要12元。这个价格水平跟公司吹嘘的品牌定位完全对不上号，反映出他们的产品在市场上不太受欢迎，渠道管控能力也很差。 面对这些问题，公司在1月12日晚间发了个重大风险提示公告。财务部门初步测算说，预计2025年的营收连3亿元都达不到，而且利润总额和净利润都是负数。按照上交所的规定，这种情况很可能会导致公司被强制退市。更糟糕的是，2024年的审计报告本来就已经给了一个“与持续经营相关重大不确定性”的保留意见。现在相关事项还没解决干净，谁也不知道2025年的报告能不能拿到标准无保留意见。要是2025年的财务报告或者内控报告再出问题，退市的流程就会马上被触发。 二级市场对这种消息的反应非常剧烈。就在公告发出来之前，股票还连着三个交易日涨停呢；结果13日一开盘就直接跌停了，收盘报3.04元/股。跟历史高点相比，跌幅超过了80%。Wind数据显示，截至2025年第三季度末，公司股东户数达到了25525户，这么多中小投资者的资金可就危险了。 监管部门表示会继续完善退出机制来保护投资者的权益，促进资本市场健康发展。这次案例也告诉大家，在注册制改革深入推进的当下，上市公司必须把主业做好才行。那些持续经营能力存疑、治理有毛病的公司最终都会被市场淘汰掉。投资者得理性分析基本面情况，千万不能去炒作那种退市风险股啊！