国际金融市场再迎重量级研判。
12月22日，高盛研究部发布针对中国资本市场的深度分析报告，通过对宏观经济指标、产业政策导向及资金流动趋势的系统性研究，提出中国股市正孕育中长期结构性机遇的重要判断。
市场表现方面，报告特别指出中国股市已实现连续两年正收益，这一趋势在2025年有望延续。
研究团队认为，当前市场呈现三大特征：一是贸易韧性强于预期，有效对冲了财政政策阶段性审慎的影响；二是科技产业变革加速，特别是数字技术深度应用正在重构行业估值体系；三是消费升级与产业转型形成共振，服务消费、绿色消费等新增长点持续涌现。
值得关注的是，报告将"反内卷"现象与通胀预期关联分析，指出劳动力市场结构优化可能成为再通胀的潜在推手。
在政策层面，"十五五"规划被视作关键变量，其产业引导作用或将超越传统周期波动，为资本市场注入制度性红利。
针对投资策略，高盛强调中国市场具备独特的配置价值：一方面，境内机构投资者持仓占比持续提升，北向资金近期呈现回流态势；另一方面，中国资产与全球市场的相关性特征，使其成为国际投资组合中有效的风险分散工具。
研究同时提示，房地产调整、地缘政治等风险因素仍需警惕，但现有政策工具箱已显著降低市场极端波动概率。
从“连续正回报”到“慢牛酝酿”，市场叙事正在从情绪修复走向结构重估。
外贸韧性、科技创新、出海拓展与消费结构升级构成新的增长线索，而政策托底与制度完善为风险管理提供了边界。
面对多变量交织的市场环境，穿越周期的关键在于把握长期趋势与提高研究深度：既不因短期波动忽视产业升级的力量，也不因阶段性乐观放松对风险的敬畏，在确定性与不确定性之间寻找更稳健的前行路径。