一、问题：营收与利润“冷热不均”，座次重排折射经营压力与结构变化 从2025年已披露数据看，上市股份制银行整体仍扩表，但营收增长动能偏弱，分化深入加深。营收端，9家银行中仅4家实现正增长，民生银行以4.82%的增速居首；招商银行营收规模仍为第一，达3375.32亿元，同比基本持平；兴业银行实现营收2127.41亿元，超过中信银行的2124.75亿元，升至第二，显示头部竞争更为激烈。，部分银行营收持续承压，个别机构受公允价值变动等因素影响，营收继续下滑，反映非息收入波动与市场环境变化带来的挑战。 利润端呈现“增速不高但头部稳固”的格局。招商银行2025年归母净利润1501.81亿元，继续位列股份行第一，其利润规模仍超过兴业银行与中信银行之和，领先优势明显。增速上，浦发银行归母净利润同比增长10.52%，居股份行首位；中信银行、招商银行分别同比增长2.98%和1.21%，利率下行背景下仍保持正增长，体现一定韧性。 二、原因：净息差收窄与非息波动叠加，业务结构“对公走强、零售趋弱” 营收增长乏力的关键原因之一，是行业净息差继续承压。除民生银行净息差小幅回升、浦发银行大体持平外，多数股份行净息差同比下行，主要受资产端收益率下降、负债端成本刚性以及同业竞争加剧影响。基于此，银行更依赖规模扩张与结构优化对冲利差收窄，但不同机构成效差异明显。 从信贷投向看，“对公走强、零售趋弱”的趋势延续。零售端受居民风险偏好变化、按揭需求与消费信贷增速放缓等影响，整体增长有限，数据显示仅少数银行零售贷款实现正增长。对公端则在基建、制造业、科技创新和绿色转型等融资需求支撑下保持韧性，部分银行在对公信贷投放与存款组织上表现更突出。以华夏银行为例，其贷款、存款增速均居前，体现其对公客户拓展和负债组织的阶段性成效。 同时，非息收入波动对营收的影响上升。受市场波动与估值变化影响，部分银行公允价值变动收益走弱，拖累整体营收。对股份行而言，财富管理、投行、交易等业务有助于提升综合化收入，但也更容易受资本市场波动影响，对经营稳定性与风控能力提出更高要求。 三、影响：资产继续扩张但效率与风险约束增强，竞争格局进入“精细化比拼” 从规模看，2025年9家股份行资产合计73.52万亿元，同比增长5.17%，扩张趋势延续。招商银行资产规模13.07万亿元居首；兴业银行、中信银行分别为11.09万亿元和10.13万亿元；浦发银行资产规模亦超过10万亿元。扩表有助于稳住利息收入基本盘，但净息差下行周期，单靠规模更难带来同等利润增量，经营效率、资本约束与风险定价能力的重要性上升。 成本与效率上，部分机构通过数字化与精细化管理降低成本收入比，管理能力差距逐步显现。资产质量总体改善也成为行业稳定的重要支撑。数据显示，6家银行不良贷款率下降，其中招商银行不良率降至0.94%，股份行中保持领先。资产质量改善既与风险处置、拨备覆盖与结构调整有关，也与宏观环境企稳、企业预期改善涉及的，但部分领域的结构性压力仍需关注。 房地产相关敞口仍是市场焦点之一。2025年各行房地产贷款表现分化，部分下降、部分增长；中信银行房贷占比相对较高，兴业银行房贷占比相对较低。随着房地产政策改进、风险出清推进，银行对房地产的风险管理将更强调“存量化解与增量审慎并重”，并更关注城市、项目与客户的分层管理能力。 四、对策：以“稳息差、强中收、控风险、提效率”为主线推进转型 业内人士认为，面对利差收窄与收入分化，股份行需在四上持续推进：一是优化资产负债结构，强化负债成本管理，提升高质量存款占比，完善贷款定价与期限结构，增强息差韧性；二是提升非息收入的稳定性与可持续性，推动财富管理、托管、投行、交易等业务从“规模驱动”转向“客户价值驱动”，降低对单一市场行情的依赖；三是强化风险前瞻管理，围绕房地产、地方债务及部分行业产能出清等重点领域完善预警与处置机制，提升不良生成管控能力；四是以数字化转型提升运营效率，持续压降成本收入比，推动网点、人力与流程再配置。 五、前景：行业分化仍将延续，竞争将从“规模比拼”转向“能力比拼” 展望后续，净息差阶段性承压可能仍将持续，股份行经营表现将更取决于三项核心能力：客户基础与低成本负债能力、对公与零售的均衡配置能力，以及在波动环境下的风控与资本管理能力。头部机构凭借客户黏性、零售优势和综合化经营基础，有望保持相对稳健；中等梯队银行则需在特色赛道与区域深耕上形成差异化，通过提升精细化管理与中收能力实现“稳增长、稳利润”。
股份制银行业绩格局的重塑，既反映宏观经济周期的影响，也折射金融供给侧改革的推进。在服务实体经济与防范系统性风险的要求下，如何在短期盈利与长期转型、规模扩张与质量提升之间取得平衡，将成为检验商业银行高质量发展的关键。这轮持续演进的行业调整，或将重塑中国银行业的未来生态。