问题——增长表象下分化加剧，行业从“跑马圈地”迈向“强者恒强” 随着2025年财报陆续披露，新茶饮市场竞争态势更加清晰：头部品牌继续扩大规模与盈利优势，腰部品牌扩张与关店之间承受压力，部分品牌仍未走出亏损阴影；数据显示，蜜雪集团2025年实现营收335.6亿元，同比增长35.2%，归母净利润58.9亿元，同比增长32.7；古茗实现营收129亿元，同比增长46.9，归母净利润31.09亿元，同比增长110.3。同时，茶百道实现营收53.95亿元，同比增长10%，净利润8.2亿元，同比增长71；沪上阿姨实现营收44.66亿元，同比增长35.96%，净利润5.01亿元，同比增长52.4。与上述增长形成对照的是，奈雪的茶2025年营收43.3亿元，同比下降12%，经调整净亏损2.4亿元，成为已披露企业中唯一亏损者。 从“营收规模—盈利能力—门店稳定性”三项指标看，行业已进入结构性分化通道，竞争焦点不再只是开店数量，而是能否持续提升单店效率、供应链能力与加盟体系质量。 原因——成本、供应链与市场选择共同作用，“低价高效”与“中端内卷”形成对比 业内分析认为，头部企业在成本控制与供应链整合上的优势，正在放大规模效应。蜜雪集团长期坚持“高质平价”路径，通过更强的议价能力、规模化采购与垂直整合，降低原料与运营成本，并在低线城市形成高密度门店网络。财报显示，其内地市场三线及以下城市门店占比达58%，二线城市门店占比为19.1%。截至2025年末，蜜雪集团全球门店达59823家，全年新开门店约1.3万家，扩张节奏依旧强劲。 古茗的增长则更多来自区域深耕带来的密度优势。2025年末古茗门店达13554家，全年净增3640家。与全国性铺开不同，古茗在部分省份尚未布局，并明确将延续区域深耕策略。区域策略有利于提升仓配效率、降低履约成本，但也意味着其后续增长需要在“跨区扩张”与“密度提升”之间找到平衡。 腰部品牌面临的难点在于，中端价格带竞争最为激烈、同质化程度较高，叠加消费者对性价比与健康属性的要求提升，使得门店盈利空间被挤压，加盟体系稳定性受到考验。以门店数据观察，茶百道2025年国内门店8621家，全年净增226家，但新增加盟店1159家的同时关闭加盟店933家；沪上阿姨门店11449家，全年净增2273家，但关闭加盟店达1383家，关店数量同比明显上升。关店增多往往意味着部分区域客流不足、成本上涨或加盟商回报预期下降，也反映出从“扩张速度”向“经营质量”切换过程中的阵痛。 奈雪的茶面临的问题更具代表性：其定位相对偏高端，在消费趋于理性背景下，客单价与翻台效率之间的矛盾更突出；同时直营体系的固定成本较高，若单店经营指标不能有效改善，盈利修复的周期将被拉长。 影响——行业洗牌加速，竞争要素从“开得多”转向“开得稳、赚得到” 分化加剧将带来多重影响：一是资源向头部集中，供应链、点位、渠道与人才将更多流向现金流更稳、扩张更有序的企业；二是加盟模式进入“强运营”阶段，单纯依靠招商拉动规模的路径边际效应下降，加盟商将更看重总部的产品迭代、选址能力、仓配效率与数字化运营；三是产品端同质化竞争将深入压缩中端品牌利润，促使企业在原料透明、健康配方、季节性爆品与区域化产品上寻求差异化；四是门店结构将更加优化，小店型、外带型以及更适配即时零售的门店形态或加快普及。 与此同时，门店关停与调整在短期内可能对品牌声量与区域网络造成扰动，但从长期看，有利于压降低效门店、修复加盟商信心，推动行业回归理性增长。 对策——以供应链、组织能力和门店模型“稳增长”，提升抗波动能力 业内人士建议，新茶饮企业下一阶段应从三上发力：其一，强化供应链韧性与品质管控，通过产地直采、标准化加工、仓配体系升级降低波动成本，提升食安与稳定性；其二，重塑加盟生态，完善退出与支持机制，优化选址评估、培训体系、运营督导和数据化管理，减少“盲目开店—低效关店”的重复成本；其三，优化产品与价格带结构，在保持性价比的同时提高差异化供给能力，围绕低糖、轻负担、原料可追溯等方向增强消费者信任，并探索与即时零售、外卖平台的精细化协同，提高单店产出。 对处于亏损或承压状态的企业而言，提升单店模型、控制固定成本、稳住核心商圈与核心用户是关键，同时应避免以高强度补贴换取短期流量，防止盈利能力进一步被侵蚀。 前景——行业进入“效率红利期”，未来竞争看三项核心能力 综合财报表现与门店数据可以预判，未来一段时间新茶饮行业仍将保持一定增长，但增量将更多来自效率提升而非粗放扩张。能否持续领跑，将取决于三项核心能力：一是供应链与成本控制能力，决定企业能否在价格竞争中保持利润；二是门店网络质量与运营能力，决定扩张是否可持续；三是品牌与产品创新能力，决定企业能否穿越同质化与消费偏好变化的周期。随着市场趋于成熟，行业或将从“多品牌混战”逐步走向“分层竞争、格局稳定”，头部品牌优势有望继续巩固，但腰部品牌若能在细分场景、区域密度或产品差异上形成壁垒，也仍存在突围空间。
新茶饮行业正在经历必要的调整期；当资本热潮退去，最终胜出的将是那些能精准把握需求、持续提升效率的企业。在这场持久战中，创新与务实缺一不可。