券商资管公募业务今年扩张迅猛，各家表现大不相同。终于把2025年四季度的财报给亮出来了，大伙儿也都知道了各家券商资管子公司（以下简称“券商资管”）手里管了多少钱。最新数据显示，过去一年行业整体规模一直在稳步往上爬，格局也变了不少。到了年底，管理规模超过千亿元的“大部队”又增加了人。具体看下来，有5家机构突破了千亿大关。上海东方证券资产管理有限公司以超2160亿元的成绩领跑，同比涨了30%。华泰证券（上海）资产管理有限公司也跟着上来了，管理了1800多亿，增速也差不多30%。中国银行旗下的中银证券资产管理、财通证券资产管理有限公司分别拿下了1300亿元和近1200亿元的盘子。国泰海通资产管理有限公司靠着合并收购，把规模提升到了1110多亿，顺利挤进了这个阵营。 除了这些大佬稳住阵脚，不少中小型的券商资管公司发展也挺快。虽然他们还没跻身最前面的行列，但是增速很亮眼。长江证券（上海）资产管理有限公司还有山西证券股份有限公司资产管理分公司的规模都涨了接近50%，显示出很强的实力。这说明不管公司大小，都能找到自己的位置。 看看他们的业务布局就知道了。每家都根据自己的股东背景和资源特长搞出了不一样的产品。有的在非货币基金上很有经验，主动管理做得好；有的就在货币基金或债券基金上占大头；还有的主攻混合型基金和主题产品。这种差异正是行业走向专业化的体现。 这么火的背后是券商集团一直都很重视这块业务。虽然单独申请公募牌照的动作慢了点，但券商通过增持股权、买别家公司控股权的方式一直在深化布局。这些操作不光增强了对业务的控制力，还能把集团内部“投行、财富管理、资产管理”这些环节串起来，让投研成果和销售渠道协同起来更好服务客户。 面对竞争这么激烈的市场，大家都明白不能走老路了。多家领先机构已经定下了目标：有的想继续加强主动权益投资能力；有的要开发策略型ETF；还有的想利用资产证券化、REITs的传统优势做特色投融联动业务。业内觉得相比传统公募公司，券商资管得发挥自己在特定资产研究和服务机构客户方面的优势才行。 总之，现在的券商资管公募业务正处在一个既要做大又要好的新阶段。大机构在扩张，小机构也在快速成长。以后随着金融改革和居民财富需求升级，那些定位准、投研强、能协同集团服务的机构才能在这个赛道上站稳脚跟。