各位好，今儿来聊聊微博去年第四季度的成绩单，给大家扒一扒其中的门道。 先看这增长势头，净利润涨了49%，挺猛的吧？王高飞CEO在电话会议上就透露了，他们把重点放在了留住用户和增长时长上。要搞视频业务的话，平台就得把资源砸进去。这一步走对了没？看数据就知道了。 王高飞说了，四季度国内的AI大模型火起来之后，大家都爱扎堆在微博上发布新东西、做科普或者是做口碑。最近像阿里通义千问、字节跳动还有豆包这些大厂发布新功能，相关话题的讨论量比起去年DeepSeek刚出来时多了快50%。这种破圈的效应直接带动了厂商在热点领域的投放，成了广告收入的新增长点。 把镜头拉回营收这块儿，第四季度微博总进账4.733亿美元，同比涨了4%，要是按固定汇率算也就只涨了1%。净利润这块儿算是跌了，股东亏了470万美元，去年同期还赚了890万美元呢。不过要是看非公认会计准则算下来的利润——6640万美元——虽然比去年同期的1.07亿美元少了38%，但好歹还没崩。 再看看利润率这块儿。按公认会计准则算，2025年第四季度的经营利润率是19%，比2024年的26%低了不少；非公认会计准则下的利润率是21%，也比26年的30%逊色了。不过非经营亏损倒是从2024年的8510万美元降到了5760万美元。 具体到细分业务上，广告收入4.038亿美元，换算成人民币约28.45亿元，同比涨了5%，固定汇率算下来也有2%的增长。这主要是电商和本地服务的功劳。增值服务这边就不太行喽，6950万美元的营收同比降了2%，固定汇率下更是跌了4%。 成本和费用方面涨得有点猛。四季度总成本费3.82亿美元，同比多花了13%，这主要是广告制作成本和营销费蹭蹭往上涨。 再把目光放远一点看全年数据。微博2025年全年总营收17.6亿美元，跟2024年的17.5亿美元基本持平。归属于股东的净利润倒是挺争气的，达到了4.49亿美元，同比增长49%。不过非公认会计准则下的净利润少了8%，只有4.398亿美元。摊薄到每股收益来看也是如此，1.65美元比去年的1.82美元稍微低了那么一丢丢。 关于用户数据呢？截至四季度末月活5.67亿、日活2.52亿的水准保持得还算不错。说到2025年的动作，王高飞在电话会上说他们已经在7月下旬完成了首页核心架构的切换。现在大家看到的那个以推荐流为主的全新首页就是这么来的。推荐流成了核心分发场景后，视频业务就不受关注关系的限制了，触达效率和消费承接都有了提升空间。 2025年下半年他们重点干了两件事：一是通过内容和场景的深度配合来提高视频推荐效率；二是加强内容质量建设。一方面激励头部KOL出更有竞争力的内容，另一方面系统性地清理低质内容。结果很明显——下半年视频播放页的日均播放时长和人均时长都实现了双位数增长。 再看看搜索产品这块儿。四季度的方向延续了三季度的工作：一是深化AI能力提升精准度；二是把产品形态升级成多轮问答助手；三是在博文消费和社交互动场景中让智搜功能触达到更多用户。这几项工作推动下智搜的用户规模和活跃度都在提升。12月的时候智搜MAU破了8000万大关，DAU和检索量环比也都是双位数增长。 说到未来规划啊……王高飞表示2026年还得继续围绕热点、社交、搜索三大核心业务来做文章，持续提升竞争力。至于用户留存与时长增长嘛……视频业务肯定还是核心战略中的重中之重啦！