说起2026年2月，中国物流与采购联合会联合中储发展股份有限公司做的这个仓储指数，确实受春节假期的影响，回落了不少。数据显示，这2月份的指数跌到了46.7%，比上个月降了5.2个百分点。新订单、设施利用率、平均库存周转次数这些主要分项都有明显回落。把这个原因给归结一下，就是因为假期大家停工放假，导致工作节奏放慢了。虽然工作日减少、开工率也下来了，但期末库存并没有明显降低，大宗商品库存反而还有所回升。不过，业务活动预期指数却回到了高位水平，这说明大家对后市还是挺有信心的。 具体来说呢，这个月主要有三个特点： 首先是需求收缩。2月份的新订单指数只有45.3%，比上个月跌了4.7个百分点，到了收缩区间里。因为春节期间下游很多工厂停工了，一些大宗商品领域接的订单大幅减少；消费品领域虽然有节日消费支撑，但整体需求还是不如节前。 其次是周转速度慢下来了。平均库存周转次数指数只有42.7%，比上个月少了9.2个百分点，创下两年新低。这是因为物流运输节奏慢下来了，下游需求也没完全启动。 最后是库存结构分化大。期末库存指数是50%，比上个月少了3.3个百分点。结构方面呢，大宗商品库存增加了：一是节前企业为了应对节后需求提前备货；二是春节期间物流运输效率低；三是下游基建和制造业复工复产慢。而消费品这边呢，整体是下降的，不过像食品、日用品这些刚需品类库存还是比较高的。 好在企业对后市预期还不错。业务活动预期指数涨到了57.5%，比上个月高了7.9个百分点。三月份随着春节因素彻底过去，基建项目开工加快了，制造业也慢慢恢复了。估计到时候大宗商品市场需求就会释放出来，消费品市场也会平稳增长。 不过外部环境还是挺复杂的，地缘政治那些不确定性还在那里呢。咱们得盯着能源化工这些大宗商品供应链还有库存情况看紧一点。