在今年的报表里，“西北王”金徽酒没能让业绩目标过关。最近发布的数据显示，公司只赚到了29.18亿元，比去年少赚了3.4%，净利润也跟着跌了8.7%，变成3.54亿元，这是他们挂牌上市后第一次出现利润和收入都往下掉的情况。特别是到了第四季度，因为春节没赶上点和生意淡季，公司营收直接缩水了11.6%，只卖了6.1亿元，是全年跌得最惨的一个季度。 从季度来看，今年头三个月公司还挺猛，营收涨了3.04%，利润也多了5.77%。但到了二季度就变缓了，营收降了4%，利润勉强维持增长12.8%。到了三季度更是下滑严重，营收和净利润分别跌了4.89%和33.02%。那会儿大家就开始怀疑他们能不能完成年度计划了。 去年他们给自己定的目标是32.8亿营收和4.08亿净利润，结果最后连90%都没完成。关于卖得少的原因，金徽酒在报告里说行业政策紧和市场调整太大，导致销量不好。关键问题还是出在卖货的人身上。 公司现在主要靠自己直接卖货（包括团购）、网上卖货和找经销商这三种方式做生意。因为基数低，前两种方式赚的钱都比去年多，网上卖的甚至涨了40.26%，赚了超过1亿元。但最主要的经销商这边却不行了，卖了25.83亿元的货，比去年少了5.88%。 到了年末，金徽酒手下有941个经销商。今年新增了119家，但是也流失了179家，而且走的大部分都是外省的客户。 在省外市场上，增加了80家客户却丢掉了171家客户；在省内市场上，增加了39家客户只减少了8家。这种变化很明显能看出外省不稳定而省内比较稳当。 赚钱的能力也差得远了。省内卖了21.1亿元的货比去年少5%，而省外只卖了6.7亿元只少了1%。算下来省内每家客户能摊到约662.2万元的收入；而省外每家只能拿到106.92万元。这说明他们虽然想往外走但效果不行。 中银证券说最近两年他们一直在陕西那边折腾经销商结构优化。觉得陕西还是省外营收的大头，还想把陕西的经验复制到新疆、宁夏这些西北地方去。觉得外部大环境不好时公司就先不盯着华东市场了。 产品上看也是让人头疼的事。百元以下的那些牌子像世纪金徽四星、三星还有陈酿这些明显走不动了；去年产量跌了18.75%，销量掉了33.56%，钱更是少赚了36.88%，才做了5.36亿元的收入。 反而是300块钱以上的高端货卖得不错。产量涨了29.87%，销量涨了37.52%，收入多了25.21%到7.09亿元占比25.5%比去年高了6个点。中银证券还说这些高端货的价钱去年其实每吨跌了9%，他们觉得是竞争太激烈公司打折多加上成本降下来导致的。 一百到三百块钱这个价格带是公司的基本盘去年贡献了15.3亿元收入增长3.09%占比55.2%。加起来超过八成的收入来自百元以上的产品。 这背后是因为公司花钱更大方了。为了拉拢消费者和配合互联网平台推流品牌宣传和市场活动费比去年多花了不少对应的销售费用涨了5.76%变成6.3亿元。