近期港股市场面临双重考验；数据显示，沽空持仓比例结束连续下降趋势，显示空头平仓的缓冲作用正在消退。此外，中东局势持续紧张导致全球风险资产波动加大，此前表现稳定的美股市场也出现明显调整。华泰证券在近三周的策略报告中持续警示"风险定价不足"问题，认为市场对利率上升和盈利下调的反应才刚刚开始。
面对外部不确定性增加、资金趋于谨慎、盈利预期分化的环境，港股投资更需注重纪律和结构。与其追逐短期波动收益，不如平衡防御性配置与中期主线机会，待风险充分释放后再寻找更具确定性的时机。市场终将回归基本面，但在不确定性消除前，稳健比激进更为重要。