问题现状 据最新统计数据显示，截至2025年12月，全市场458款万能险产品中，年结算利率超过3%的仅25款，占比不足6%。
与2023年同期相比，结算利率4%以上的产品数量锐减超八成。
这一变化反映出在低利率环境下，曾经以较高收益吸引投资者的万能险产品正面临严峻挑战。
深层原因 业内人士分析，结算利率持续下行主要受三方面因素影响：一是市场利率中枢整体下移，十年期国债收益率长期在低位徘徊，保险公司固收类资产配置收益明显缩水；二是监管政策持续收紧，金融监管总局去年出台新规，明确要求保险公司根据实际投资收益审慎确定结算利率；三是资本市场波动加剧，权益类投资回报不及预期，导致险企投资收益承压。
市场影响 利率下行对行业产生多重影响。
从消费者角度看，收益缩水可能降低投保意愿，部分客户转向其他理财产品。
对保险公司而言，虽然负债成本压力有所缓解，但产品竞争力面临考验。
数据显示，2025年四季度万能险新单保费同比下滑约15%，显示出市场需求的明显变化。
应对策略 面对新形势，行业正积极调整发展策略。
在产品设计方面，多家险企推出"保障+服务"组合方案，将万能险与养老、健康管理等增值服务捆绑。
投资端则通过增配优质不动产、基础设施等长久期资产优化收益结构。
值得注意的是，部分公司已建立动态利率调整机制，使结算利率更贴近市场变化。
发展前景 专家预测，短期内万能险结算利率可能仍有小幅下行空间，但随着接近保证利率下限，调整幅度将逐步收窄。
长期来看，行业将加速从"收益导向"向"价值导向"转型。
浙江大学金融研究所专家指出，未来万能险的核心竞争力将更多体现在风险保障、资产配置和服务创新等综合能力上。
低利率并不意味着万能险失去意义，而是意味着行业必须以更真实的资产回报、更审慎的负债管理和更清晰的价值表达来赢得市场。
对保险公司而言，守住利差安全底线、提升透明度与服务能力，是穿越周期的关键；对消费者而言，回归保障本源、建立长期持有与风险认知，才能在稳健框架中获得与自身需求匹配的确定性。
万能险的下一程，将取决于行业能否在合规与创新之间找到可持续的平衡点。