你们知道吗，美联储这几年可亏大了。从2022年到现在，连续三年都没赚钱。到了2025年，这个亏损数额加起来已经超过了2000亿美元，简直是个天文数字。2025年发布的财报显示，光是去年，就亏了187亿美元。虽然比起2023年的1143亿美元和2024年的776亿美元要少很多，但数字还是吓人。美联储亏钱的原因其实很简单，他们有两个账户：资产端拿着国债和抵押贷款支持证券收利息，负债端却要给商业银行存的准备金付利息。当给银行付的钱超过自己收的利息时，亏损就出来了。因为美联储在2022年开始大幅度加息来打压通胀，结果导致给银行的准备金利息一直居高不下。现在美联储大约有3万亿美元的准备金，他们付给这些钱的利息是3.65%。这一年前，这笔数字是对3.4万亿美元准备金支付4.4%。这样一来二去，亏损就越来越多了。为了填补这个窟窿，美联储给自己搞了个内部机制叫“递延资产”。其实就是一张自己开给自己的欠条。2024年这个数字是2160亿美元，到了2025年已经变成了2435亿美元。不过纽约联储估计今年能把这个窟窿补上点。特别要注意的是，这些亏损并不会影响美联储的日常运作。他们不用像普通机构一样去向国会申请拨款，也不用靠财政部给钱撑着。等未来赚了钱，他们会先把欠自己的账还清（也就是把递延资产归零），再把利润上交财政部。这个机制跟别的政府机构都不一样。普通企业亏损了还能记在“所有者权益”里呢，美联储作为央行不能这么干。2012年到2021年间，美联储可是财政部的大财主啊！给财政部上缴的钱加起来超过了8700亿美元，单单2021年一年就有1090亿美元。你们能想象吗？