12月22日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年最后一次贷款市场报价利率（LPR）保持不变，1年期LPR为3.00%，5年期以上LPR为3.50%。
这是自今年5月下调10个基点后，LPR连续第七个月“按兵不动”。
数据显示，当前企业新发放贷款加权平均利率约为3.1%，个人住房贷款利率亦处于历史低位，反映出货币政策持续为实体经济提供低成本融资支持。
此次LPR维持不变，主要基于当前宏观经济运行态势及政策调控节奏。
一方面，11月CPI同比回升至1.2%，PPI降幅收窄，显示物价水平逐步趋稳；另一方面，前11个月社会融资规模增量累计达28.5万亿元，流动性保持合理充裕。
中央经济工作会议提出“适度宽松的货币政策”，但更强调“灵活高效”，表明政策工具箱的使用需兼顾短期稳增长与长期结构优化。
市场普遍认为，LPR长期持平与多重因素相关。
首先，银行净息差压力尚未根本缓解，制约利率进一步下行空间。
其次，美联储加息周期虽结束，但全球高利率环境仍对国内政策形成一定掣肘。
此外，近期房地产政策组合拳已初步显效，部分城市成交量回暖，短期内大幅下调5年期LPR的紧迫性降低。
展望2026年，货币政策仍存在调整可能。
东方金诚研究发展部执行总监冯琳指出，为对冲外需不确定性、稳定房地产市场，一季度存在前置性降息概率，5年期LPR或针对性下调以支持住房消费。
民生银行首席经济学家温彬则认为，政策将更注重“精准滴灌”，通过结构性工具加大对科技创新、绿色转型等领域的支持力度。
年末LPR的稳定并非僵化，而是在充分认识当前经济形势基础上的理性选择。
适度宽松的货币政策框架已初步显效，贷款利率处于历史低位水平，金融对实体经济的支持力度持续增强。
展望明年，随着经济形势的进一步演变，货币政策仍有进一步调整的空间，但这种调整必将更加强调"灵活高效"，更加注重结构优化，更加聚焦重点领域。
在多目标平衡的框架下，通过政策工具的创新组合，推动金融更好地服务于经济社会发展大局，这是对当前宏观调控提出的新要求，也是检验政策有效性的重要标准。