咱先聊聊2025年楼市的行情。那时候大家都在看房企的表现，整体业绩还在筑底呢，不过也有一些企业的业绩回暖了不少。看典型房企，累计业绩同比增长的占了24%，里头同比增幅超过30%的有12家。 从投资这块儿看，央国企带了个好头，投资金额和货值都止跌回稳了，不过拿地面积还在往下掉，说明钱都集中在核心城市的好地段。这年民企的信心算是回来了，虽然拿地的钱占比还不高，但也比以前强多了，总额超过了1000亿元，比去年涨了8%。 再看看全年的销售情况。全口径算下来，卖了1000亿元以上的企业有10家，300到1000亿之间的有13家。这档子里业绩增长的有3家，分别是绿地控股、中建东孚和邦泰集团。邦泰集团今年业绩突破了300亿元大关，同比涨了79.7%。 再看看各个档位房企的增长情况。销售规模超过1000亿元的10家企业里，业绩增长的只有中国金茂一家。300到1000亿的13家企业里有3家增长了。100到300亿的42家企业中有12家业绩增长了。100亿以下的35家中有8家有增长。 说到投资呢，整体还是弱复苏的样子。虽然总体投资还在低位跑，但好地块还是能带动投资百强的总货值和总金额转正了。新增土储百强房企的货值、总价和建面分别是22614亿元、11027亿元和10090万平方米。货值同比涨了2%，金额涨了3%，建面降了5%。 销售百强房企的拿地销售比是0.29，比2024年明显高多了。分季度看各季度变化挺大的，不过整体比2024年高。头部企业的带动作用很明显。2025年TOP1-10房企拿地销售比都到了0.38了。 重点监测的100家企业里有14家央企拿地金额占了50%，比去年多了7个百分点。中海地产、保利发展、华润置地、招商蛇口这些大佬拿地都很猛。 值得注意的是，民企的信心虽然回来了，但金额占比还是低得很。虽然总额过了1000亿但涨幅才8%。滨江这类品牌民企还有些地方深耕的小企业撑着场面。城投平台公司虽然数量最多有41家，但金额只占15%，比去年还少了5个百分点。 到了2026年咱们还得谨慎点看行情。整体还是在低位运行，不过有些企业可能迎来修复资产负债表的机会了。市场具备止跌回稳的基础了，但投资意愿短期内还是难全面恢复。 土地供应会更精细化管控了。好地块少了就会导致投资标的变少，区域分化更严重了。大家会更愿意往核心一二线城市扎堆儿了。那种全国扩张的路子估计走不通了。 从结构上看还是央国企和城投平台在撑场面。头部国企可能会趁机逆势布局增强竞争力。大多数民营房企还是观望的多。 到了2026年可能是修复资产负债表的关键年啊！有些先脱困的企业有优良布局或者优质资产的话就能触底反弹了！