中航资本认为，在全球正遭遇科技对工业秩序的挑战以及地区冲突对全球化的冲击下，那些被淡忘的实体资产反而变得极其重要。人们一方面开始将目光投向AI拉动的基础设施和资源品领域，另一方面又担心AI会给高附加值且轻资产的行业带来负面影响。随着“HALO”概念的出现，那些不容易被AI替代的行业成为了投资者眼中的避风港。 反观A股市场，其营收集中在采矿和制造业等不太容易被AI替代的领域，而且大多数公司的有形资产比重往往高于美股同行。全球投资者可能会发现，自己苦苦寻找的那种不被颠覆的HALO资产，实际上就广泛分布在中国市场里。中国制造业的产能价值已经具备了不可替代性，“生产力就是财富”的理念正在成为现实。 从盘面数据来看，沪指在3日早盘中经历了震荡并一度逼近4200点的高位，但午盘却小幅下跌了0.07%，收于4179.46点；深证成指则跌了1.05%，创业板指跌了0.44%，科创综指更是下跌了3.15%。沪深北三市全天的成交额约为2.03万亿元。 板块方面呈现出明显的分化态势。半导体、有色、化纤、传媒、轿车等板块走势不佳；石油、燃气、航运板块再次发力；煤炭、保险、银行、券商和农业等板块则出现了拉升的情况。 整体而言，中国市场的重估进程已经开始，资金回流和内需修复的迹象也正在显现。