问题——行业下行压力下如何稳住增长与利润 近一段时间，光伏产业链受到阶段性供需错配、组件价格竞争加剧等因素叠加影响，企业普遍面临盈利下滑与现金流压力。主营业务承压的情况下，如何保持增长韧性、找到更稳定的利润来源，成为行业共同关注的问题。因此，阿特斯加快将业务重心之一转向电池储能系统领域，希望以更高附加值、更多元的应用场景来对冲光伏周期波动。 原因——需求结构变化与企业能力储备共同驱动 一上，全球能源转型持续推进，风光装机增长带动电力系统调节需求上升，储能电网侧调峰调频、用户侧削峰填谷、数据中心与关键负荷备用电源等场景中的经济性和必要性不断提升。另一上，海外多地对供电可靠性、极端天气应对能力提出更高要求，推动公共事业公司、独立电力开发商加快配置储能。 从企业自身看，阿特斯储能业务的增长并非单一环节带动，而是建立“技术—制造—交付—运营”的系统能力之上。其储能系统产品在热管理与安全防护等关键环节持续迭代，并通过电芯自研自产、系统集成以及多场景产品线布局，增强成本控制与交付确定性。同时，公司推动多地制造与供应链本土化，以应对贸易壁垒、缩短交付周期并降低外部不确定性。 影响——储能成为新的业绩支撑并增强抗周期能力 数据显示，阿特斯2025年储能出货量达到7.8GWh，同比增长68%；储能系统解决方案收入占公司总营收比重提升，并保持相对较高的毛利水平，逐步成为利润的重要来源。公司累计交付电池储能解决方案约18GWh，出货规模刷新自身纪录。 从市场结构看，北美成为其储能业务的主要增量来源。2025年美国市场贡献超过半数出货量，约3.9GWh，公司预计2026年继续向美国交付4.5至5.5GWh。同时，日本、澳大利亚、欧洲等市场项目陆续落地，包括面向公共事业公司与大型负荷的储能项目，体现出其在多区域、多类型业主客户中的拓展能力。多元化布局有助于分散单一市场政策、利率与电价机制变化带来的波动，并通过规模化交付继续摊薄系统成本、提升议价能力。 在订单与储备上，公司披露储能手订单金额超过257亿元，并拥有约83GWh项目储备。较高的订单“能见度”提升了未来收入兑现的稳定性，也为扩产、研发投入与海外履约提供支撑。 对策——以“全产业链+本土化+轻资产”提升确定性 为应对海外政策与供应链扰动，公司主要采取三上策略：其一，强化垂直整合能力，通过电芯与系统环节协同，提升成本控制与安全可靠性，并覆盖工商业与户用等差异化需求；其二，推进本土化制造与供应链布局，降低贸易壁垒与物流周期带来的不确定性，提升海外项目交付效率；其三，探索轻资产运作路径，通过“建设—出售—投资”模式加快资金回笼，提高资本周转效率。 值得关注的是，公司资产证券化上进行探索，有关储能电站资产支持计划获受理，显示独立储能作为底层资产的金融化路径正在拓展。此做法有助于减轻重资产模式对现金流的占用，形成“研发—建设—运营—退出—再投入”的循环，提高扩张效率与抗风险能力。 前景——规模扩张仍需穿越多重变量考验 公司提出2026年储能出货量目标14至17GWh，对应较高的增速预期。展望未来，储能需求总体仍具成长空间，但行业也面临技术路线迭代、安全标准趋严、项目收益模型变化、利率与电价机制调整等不确定因素。能否持续兑现订单、保持成本与安全优势，并在不同市场完成合规与服务能力本地化，将决定企业能否把“第二增长极”从规模扩张转化为长期竞争力。 总体来看，在光伏产业进入深度调整阶段之际，储能正从“配套环节”走向“系统价值环节”。对企业而言，竞争焦点也从单纯的制造能力，转向综合解决方案能力、资本运作能力与全球交付能力的综合较量。
光伏行业的周期性调整并不意味着能源转型放缓，反而推动行业从“装机规模扩张”转向“系统性消纳与电力韧性建设”；储能在电力系统中的价值正从辅助逐步走向刚需。以订单为牵引、以制造与技术为基础、以资本工具提升周转效率，正在成为企业穿越周期的重要路径。对行业而言，谁能在安全、成本与交付这三项核心指标上建立长期信誉，谁就更可能在新一轮能源基础设施建设中占据先机。