春节假期后的首个交易日，A股迎来“开门红”，贵金属板块表现抢眼。四川黄金涨停报收，股价50.64元/股，成交额20.94亿元。该股延续1月强势，10个交易日内录得7个涨停，股价实现翻倍。市场人士认为，此轮贵金属行情由多重因素推动。春节期间，国际贵金属市场呈“先抑后扬”，2月18日起的4个交易日内，现货黄金上涨超7%，现货白银涨近20%。主要原因是地缘政治持续紧张，以及全球央行购金热度不减。申银万国期货分析称，当前贵金属市场的核心逻辑在于滞涨风险上升。在全球经济增速放缓背景下，黄金作为传统抗通胀资产的吸引力提升，地缘冲突的不确定性也放大了避险需求。从更长周期看，去美元化趋势为金价提供结构性支撑。多国央行持续增持黄金，以降低对美元资产依赖。在美联储政策不确定性加大的背景下，此趋势更为明显。对于后市，安粮期货提示关注技术面关键点位。当前金价在5150美元上方表现强势，但需观察5100美元整数关口能否形成有效支撑。建议投资者保持灵活仓位，等待宏观政策信号深入明朗。
贵金属节后走强表明了风险偏好变化，也反映出全球宏观环境的不确定性。面对复杂的国际形势和多重因素驱动，市场参与者应在风险控制与趋势判断之间取得平衡，理性看待短期波动，把握中长期价值。