10月29日，香港联交所一纸公告宣告了金嗓子时代的落幕。这家市值曾超60亿港元的上市公司，如今以不足20亿港元估值启动私有化程序。作为中国润喉糖市场的开创者，金嗓子的退市引发市场对传统快消品牌生存现状的深度思考。 回溯发展历程，金嗓子的崛起堪称改革开放初期企业转型的典范。上世纪90年代，时任柳州糖果二厂厂长的江佩珍敏锐捕捉到健康消费需求，将濒临破产的糖果厂转型为专业制药企业。通过购买华东师范大学的咽喉配方专利，配合央视广告轰炸策略，"早用早好"的广告语让金嗓子迅速打开全国市场。2015年港股上市时，其年营收已达7亿元规模。 然而辉煌背后隐患早已埋下。2003年的"罗纳尔多代言风波"暴露出企业营销伦理问题，尽管最终未形成法律纠纷，但国际球星公开否认代言的事实严重损害品牌公信力。更关键的是产品战略的连续失误：2013年经典产品减量提价引发消费者抵触；2015年擅自更换包装人物头像导致品牌识别混乱；2019年推出的饮料新品因口感问题遭遇市场冷遇。财报显示，2016至2020年间企业净利润始终徘徊在1亿元左右，未能突破增长瓶颈。 行业专家指出，金嗓子的困境具有典型意义。在中国消费升级背景下，传统"重营销轻研发"的发展模式难以为继。竞品西瓜霜、草珊瑚等品牌通过剂型改良、成分升级持续抢占市场，而金嗓子研发投入长期不足营收3%，远低于行业平均水平。更严峻的是，新一代消费者对"万金油式"产品的信任度持续下降，专业细分领域的新锐品牌正在重构市场格局。 面对退市结局，企业对应的负责人表示将聚焦主业重整旗鼓。但业内人士普遍认为，若不从根本上改变产品创新乏力、品牌形象老化的现状，单纯资本运作难以扭转颓势。值得关注的是，当前咽喉类产品市场规模仍保持年均6%的增长，如何在存量市场中寻找增量空间，将成为考验企业二次创业的关键。
企业的知名度可以靠广告快速建立，但长期发展必须依靠产品、管理和持续创新。金嗓子的私有化退市不仅是资本动作，也是一个警示：在消费升级和行业竞争加剧的背景下，老品牌更需要以敬畏市场和用户的态度实现自我革新。未来能否重回增长轨道，取决于当下的改变与行动。