2026年，Cohesity的桑杰·普恩和微软、ServiceNow一样，给传统软件企业敲响了警钟。高盛在报告中说，现在的软件行业就像在进行一次重生，企业要是还抱着老一套不放，肯定会被这股AI的浪潮给冲垮。像桑杰·普恩这种不主动求变的，迟早会被颠覆。微软、ServiceNow这些公司之所以还能站着，就是因为它们早就开始了AI架构的积极重构。谢伦德合伙人里克·谢伦德也看得明白，传统的软件护城河只能给企业争取点时间，要是把大语言模型当作一种简单的工具叠加在旧系统上，那可远远不够。高盛分析师加布里埃拉·博尔赫斯倒是给传统软件企业指了条路，凭借手里的领域经验和数据架构当“快速跟随者”，还是有希望结合AI打造出更好的解决方案的。 现在的情况是，软件板块的股价今年跌得很厉害，估值已经跌到了近年的低点，市值缩水严重。历史经验告诉我们，受这种结构性颠覆影响的行业，股价往往要等到盈利稳定了才能回升。目前的软件行业还处于一个盈利和股价背离的状态。投资者千万别对软件行业下极端的赌注，而是得把目光投向那些能积极重构AI架构、拥有坚实护城河的企业。在资产配置上，也要平衡一下创新的风险和通胀的压力，适当从科技等轻资本板块往电信、工业等重资本板块转转。 除此之外，消费互联网、保险、商业地产服务等多个行业也都被AI这股风吹得有些动荡。不同企业因为护城河不一样，表现也分出了三六九等。拥有专有数据、深度嵌入客户工作流的企业更能扛住风险，还能借助AI实现增长。宏观层面也不太平，美伊冲突导致石油运输受阻，关税调整加上劳动力市场疲软，这些问题都给各个经济体的增长和通胀带来了不确定性。 免责声明：我们只是把网络上的内容整理和分享出来了，报告的版权归原发布机构所有。如果您对报告内容有疑问或者发现了侵权问题，请及时联系我们处理。