在3月16日至20日的境外上市备案审查中，中国证监会国际司向迦智科技出具了八项补充材料要求，显示监管对拟上市企业公司治理合规性的关注持续加码。本次问询聚焦企业历史股权交易中的关键问题，尤其是对零元转让定价合理性的核查，发出注册制背景下对“带病闯关”从严把关的信号。公开资料显示，这家成立于2016年的高新技术企业在工业智能移动机器人领域已进入全球前五。然而，其招股书披露的股权变动记录中出现多处引人关注的交易安排：第三次至第八次股权转让的定价依据有待更说明、31名员工股权由实控人代持等情况。业内人士认为，此类问题可能涉及利益安排或合规规避，在港股“全流通”改革推进、跨境监管协同加强的背景下，更容易触发穿透式审查。 需要指出，问询函还要求核查实控人熊蓉与浙江大学之间的权属关系。根据《境内企业境外上市管理办法》，高校职务发明成果转化通常需履行相应审批程序——如存在权属不清或程序瑕疵——可能影响上市推进。同时，监管要求对西藏庆瑞等股东背景进行穿透核查，与近期强化“影子股东”监管的方向一致。 针对上述问询，法律界人士指出，企业需在20个工作日内提交经律师核验的说明材料。若零元转让缺乏清晰的商业逻辑或合理依据，可能面临被认定为不实交易的合规风险；而员工激励涉及的的代持安排，则需对照《公司法》《证券法》关于股权清晰、权属明确等要求进行规范或整改。 从行业角度看，迦智科技在仓储物流、半导体等场景的机器人应用具备竞争优势，但此次监管问询也折射出部分科技创新企业存在“重技术、轻治理”的共性问题。在境外上市监管趋严的环境下，拟上市公司除了证明技术与业务能力，更需要建立经得起国际资本市场核验的治理与合规体系。
境外上市不仅是融资安排，更是对公司治理与合规能力的系统检验。监管通过补充材料要求将问题前置、将风险明确化，有助于提升信息披露质量，也推动企业以更高标准完善内控与治理。对市场而言，披露透明、证据可核验、合规基础经得起穿透审查，才是企业稳健发展并赢得长期信任的关键。