深之蓝海洋科技股份有限公司近日向科创板发起冲刺，拟募集资金15亿元，力争成为"中国水下机器人第一股"。该举动标志着我国深海科技产业正迎来从技术积累向产业化转变的关键时期。 深之蓝在消费级水下机器人领域已形成显著的市场优势。其SUBLUE系列产品在全球消费级水下助推器市场占有率约60%，累计销量超过15万台，业务覆盖80余个国家和地区。这些产品已成为亚马逊、Shopify等国际电商平台同类产品销量的前列者，在海外涉水运动领域获得广泛认可。2025年上半年，水下助推器业务毛利率达51.96%，为公司提供了相对稳定的现金流支撑。 公司的成长离不开资本的有力支持。作为雷军旗下"小米系"资本的重要投资标的，深之蓝已完成十余轮融资，吸引超40家风险投资机构参与。顺为资本等"小米系"机构不仅提供资金支持，还在供应链整合、全球化渠道拓展等提供协同资源，这种资本赋能模式有效加速了公司的技术产业化进程和市场扩张步伐。 从技术储备看，深之蓝具备较强创新基础。公司构建了控制导航与通信、系统总体、动力与能源、先进制造四大核心技术体系，累计拥有专利超400项，主导编制了国家标准《水下助推机器人通用技术要求》。其工业级产品已参与北极科考、南水北调工程、神舟系列飞船水域应急保障等国家级项目，服务于国防单位和中国船舶等核心客户，在海洋工程、应急救援等领域实现了国产应用。 水下机器人产业正处于政策与市场的双重利好期。2025年，"深海科技"首次被写入政府工作报告，与商业航天、低空经济并列成为国家战略性新兴产业。市场规模上，中国水下机器人市场从2020年的40亿元增长至2024年的102亿元，年复合增速达26.06%。随着海洋强国战略加快，海上风电、深海勘探、海洋文旅等应用场景不断拓展，市场需求持续增加。行业预测显示，到2030年市场规模将突破1000亿元，年复合增长率超46%。 然而，深之蓝在快速发展中也面临不少挑战。财务数据显示，2022年至2025年上半年，公司累计亏损超2.94亿元。虽然亏损额呈收窄趋势，2025年上半年亏损已降至207.81万元，但公司尚未实现盈亏平衡，预计最早2026年才能实现盈利。值得关注的是，公司研发费用率从2022年的44.13%下降至2025年上半年的14.45%，这一变化既反映了公司成本管理的优化，也可能预示着研发投入强度的相对下降。此外，应收账款高企等问题也需要在上市过程中得到充分关注。 深之蓝此次15亿元募资计划重点投向产能扩建与技术升级项目，有望深入提升工业级产品的规模化交付能力和消费级产品的市场渗透力。通过扩大产能和优化产品线，公司可以更好地抓住产业快速增长的机遇，同时在国际竞争中巩固领先地位。
深之蓝的上市之路折射出我国深海科技产业的发展现状——在政策支持和市场需求双重驱动下，如何实现技术转化与商业盈利的平衡，成为行业从实验室走向产业化必须面对的课题。此过程不仅关乎企业自身发展，也将为我国高端装备制造业升级提供有益经验。