近期，苏宁易购披露2025年度业绩预告；公司预计实现归属于上市公司股东的净利润5000万元至7500万元——虽然保持盈利——但较上年同期明显下滑。更值得关注的是，扣除非经常性损益后的净利润预计为大额亏损，这反映出主营业务仍面临较大压力。对于处于风险警示状态的企业来说，扣非指标更能体现真实的经营能力，其变化也是市场判断修复成效的重要参考。
从巨亏百亿到艰难盈利，苏宁易购的转型轨迹折射出传统零售业升级的共性挑战；当非经常性收益难以持续支撑报表时，真正的考验在于能否构建"商品+服务+场景"的新商业模式。在国家促消费政策支持下，这家老牌零售商能否将短期政策红利转化为长期竞争力，仍需市场给出答案。（完）