3月20日这天，源杰科技股价冲破了1140元，成为A股历史上第八只千元股，也成了第二高价股。此时它的市值离1000亿元只差一步之遥。 就在前几天，源杰科技刚刚放出消息说要去香港上市。公司说，股东大会通过后的24个月内会挑个好时机把H股弄好。 别看现在风光无限，去年它还在亏本呢。去年全年亏了613万元，差点被说成“一上市就变脸”。 这事儿还得从2024年说起。那时电信市场去库存、5G建设也慢下来了，公司的日子不太好过。 转折点发生在2025年。这年AI火了起来，把光芯片行业的格局给彻底打乱了。 财报显示，2025年前三季度净利润猛增了19348%，达到1.06亿元。特别是第三季度，营收干到了1.78亿元、净利润也有5963万元。 到了2月底的业绩快报更夸张，2025年营收预计6.01亿元，同比涨了138.5%；利润总额预计2.14亿元；净利润更是从亏损翻到1.91亿元，相当于暴涨了32倍。 这种增长靠的是数据中心业务。因为CW硅光光源产品卖得多了，毛利率从29.69%飙升到了54.76%。 数据中心业务把电信业务给替代了不少。在2022年的时候，数据中心业务还只占营收的15.8%，现在已经超过一半了。 这就让源杰科技从卖传统设备的人变成了给AI算力产业链“卖水”的人。 这场转变的核心是CW硅光光源芯片。因为AI大模型需要大量算力，数据中心内部连接速度变得飞快，而这种大功率激光器正是实现高带宽、低功耗的关键。 面对这么大的市场需求，源杰科技可没闲着。2月9日它一口气发了两份扩产的公告：一个是要花12.51亿元建二期基地；另一个是要把9862万多的超募资金投到光芯片项目里去。 一个月后也就是3月6日晚上，它又放了个大招：要去香港上市，搭建个国际化的平台来增强融资能力。 虽然国内市场表现很强劲，但公司在国外挣的钱却很少（2024年只有23.74万元），跟全球AI算力的分配格局完全不搭调。 为了补上这个短板，公司已经开始在美国建生产基地了，预计2026年就能投产。 不过呢，变成了千元股也不能掉以轻心。首先是缺钱的问题挺大的。虽然现在账面上还有9.33亿元的现金和不足10%的资产负债率，但那几十亿的扩产计划还得不停往里砸钱才行。 其次是技术方面的风险也不小。虽然现在CW光源在400G/800G时代挺有优势的，但薄膜铌酸锂等新技术也开始露头了。 在光芯片这种技术密集的赛道上跑太快容易摔跤。 从亏600万到赚1.9亿，从百亿市值到千元股，源杰科技只用了一年就完成了华丽转身。 不过在这场没有终点的AI算力赛跑中，它能不能一直领先下去，还得看技术和产能谁跑得更快。 红星资本局注意到这家公司成立于2013年1月28日，2022年12月21日才在科创板挂牌上市。 它是一家从半导体晶体生长、晶圆工艺一直做到芯片测试与封装的全产业链公司。 Wind数据显示，今年以来它的股价涨了50%多；如果以今年3月20日的收盘价算，近一年来它的累计涨幅接近690%。 截至3月20日中午收盘时，源杰科技报1138.42元/股，涨了19.83%，总市值978.45亿元。