把伊朗战火这股风吹到了欧洲的“能源软肋”上，2022年那种欧元跌破平价的一幕，看样子可能又要重演。智通财经APP刚拿到消息，油和气的价格一涨，欧洲那叫一个脆弱。特别是碰上这种能源贵的节骨眼，它们的贸易账肯定会变差，货币反应快得很——欧元立马就得走软。这一周因为中东打仗，油价涨了15%多，天然气更是差点翻倍，结果欧元对美元就跌了差不多2%。跟美国那种最大产油国比起来，欧洲的经济底子全靠买油过日子，大宗商品价格一往上冲，对它们的增长和手里的钱那叫一个直接伤害。2022年那次能源危机之所以能让欧元跌破平价，就是这个理儿。 ING银行管外汇的头儿Chris Turner说了，这次冲击能折腾多久才是欧元的关键。比起大家都跑去买避险资产这种事，这种动态因素要严重得多。这事儿到底能不能扛过去？要是能扛住，欧元可能会在1.15美元左右找个支撑位；要是扛不住，很可能跌到1.10到1.12美元之间。 巴克莱那边的Themistoklis Fiotakis还有他那帮团队也看出来了，2022年打乌克兰那会儿的市场反应多明显。以前那种经验摆着呢：油价涨个10%，美元通常得涨个0.5%到1%；天然气价格也这样晃荡一下，欧元就得跌掉大概0.25%。这一周的走势跟这太吻合了，所以这时候想买欧元除非你觉得局势肯定会好转，不然风险回报可不算太好。 接下来的路还得看那边打仗打到什么程度。高盛那边的分析师也在琢磨呢：要是因为油价高让通胀上去了、经济长不起来，投资者到底还会不会继续去对冲那种最坏的结果？Stuart Jenkins他们就说了：“要是市场能分清楚风险冲击和能源冲击的不同，这就是汇率涨跌的分水岭。” 亚洲那边的日子也不好过。因为那边的发动机还得靠霍尔木兹海峡那点油活命，现在这海峡已经被战火封锁了。所以亚洲的货币比谁都脆弱。美元指数这周涨了1.4%，眼看就要创出自2024年11月以来的最大单周涨幅了。反过来看衡量亚洲货币的那个指标，却跌了0.9%。 还有一点影响汇率的是：能源价格一涨，大家对利息的预期也就变了。高盛指出：汇率波动最大的往往是那些本来打算今年降息的国家——特别是英国央行。这就解释了为啥英镑这周对欧元涨了不少。至于日本、澳大利亚、新西兰那些原本以为要加息的央行，它们的短期债券收益率波动倒没那么大。 这就形成了一套很清楚的买卖策略。Standard Bank的Steven Barrow建议把欧元兑美元和澳元做空他觉得油价短期内不会跌下来。巴克莱的Fiotakis也跟着这么看：像澳元这种贸易条件好的货币还有瑞士法郎这种避险货币会占便宜；而欧洲的货币还得接着受压头。