永辉超市这次战略调整确实是进入深水区了，门店关掉了一半，转型有了一点成效，可是盈利压力还是很大。中国零售行业的龙头企业永辉超市股份有限公司，601933.SH这只股票，前几天发布了2025年的业绩预告，说预计全年归属于上市公司股东的净利润还是负数。如果这个数字变成最终审计结果的话，那这家公司从2021年开始，就已经连续五个完整的会计年度面临净利润亏损了。这消息一出，永辉超市又成了大家关注的焦点。大家都在看这家之前被叫做“民生超市”的零售巨头自2024年初开始搞的全面门店调整怎么样了。2025年第三季度财务报告显示，永辉超市去年前三季度营收大概是424.34亿元，比上一年同期少了22.21%；扣非后归母净利润亏损了15.02亿元。公司解释说营收和利润下滑主要是因为主动优化调整门店网络。 截至2025年9月底，他们关掉了超过325家店，全国开着的店也从一千多家缩水到450家左右，规模一下子少了一半多。这就是传统商超面对电商冲击、消费习惯改变还有社区生鲜店围攻时的生存压力啊，也是永辉为了活下去不得不下的决心。 这次调整的核心是从2024年开始学河南胖东来的经验搞的“胖改”。就是想通过改变商品结构、价格体系、员工激励、服务和卖场环境这些系统的东西来提高单店效率和顾客体验，好扭亏为盈。到了第三季度末他们宣布差不多有50%的存量店完成了这些改造。 虽然整体业绩还没好转，但调整后的店客流量涨了80%，有些店盈利也开始回升了。这说明改造策略在提升吸引力和局部质量上有点效果。不过从个别好转到整体盈利还是很大一个坎呢。 现在剩下那一半店怎么改、还有投入成本、宏观经济环境变化等等都是难题。分析师说永辉这条路是中国传统连锁商超找路的缩影，是“收缩聚焦”策略：关低效店止血，给核心店改头换面。 不过胖东来模式能不能在全国性连锁平台上成功复刻还是未知数。永辉这次业绩预亏公告也可以看成是变革进入攻坚期的阶段性报告。经过近二十个月的调整带来了规模收缩的阵痛也让部分店复苏了活力。 现在公司就在规模效益、短期阵痛和长期健康、模仿和创新之间找平衡。对于永辉来说接下来还要巩固成果把点状改善变成整体好转呢。