2025年IP衍生品收入暴涨，阅文集团宣布要用AI给读者讲新故事。2023年开始，阅文就和AI打得火热，从给作家升级“作家助手”，到推出“漫剧助手”，再到部署AI创作智能体。“漫剧助手”接入了多个多模态大模型，能直接把文本变成画面。而在2024年发布的报告里，CEO侯晓楠说他们要抓住AI浪潮，全面赋能创作者。 营收方面，阅文在2025年录得总收入73.7亿元，同比下降了9.3%。归母净亏损高达7.8亿元，去年还有2.1亿元的净利润。财报解释说亏损是因为确认新丽传媒的商誉减值亏了18亿元。非国际准则下的净利润8.6亿元，下滑了24.8%。 收入构成上，由在线付费阅读、广告和第三方游戏分销组成的在线业务贡献了40.5亿元，和2024年基本持平。自有平台产品收入只涨了0.9%，腾讯渠道收入却大跌22.3%。第三方平台收入反倒增长了15.7%。 用户端的情况也差不多，自有平台月活减少17.3%，腾讯渠道更是腰斩。付费用户数900万，比910万少了点。财报说是因为有小额付费用户被营销活动拉成了免费用户。好在每个付费用户的平均月消费反而涨了一点。 IP运营及其他业务收入整体跌了20%，主要是长视频项目没按时上线拖累的。但IP衍生品GMV在2025年突破了11亿元，是2024年的两倍多；AI漫剧下半年也挣了超过1亿元。全年共产出近1000部漫剧，有超百部播放量破千万，12部破亿。 费用方面也降了不少。收入成本减少5.5%，主要是因为制作成本下滑和项目上线少。销售和行政开支也出现了双位数的下滑。 面对这种局面，AI成了一个创造性的变数。酱油文化创始人黄浩南预测2026年将是AI拟真人大爆发的一年。侯晓楠表示，有IP的公司在AI视觉赛道上最值钱。他提到要持续深化AI在创作辅助、精品制作等环节的融合应用。 如今长视频风光不再，阅文把战略落点放在了短剧、漫剧和衍生品上。“漫剧助手”这种全流程工业化生产工具让改编效率变高了门槛变低了。字节跳动也在私下搞红果短剧。 侯晓楠提到公司正站在新一轮变革的起点上。他说不管形式怎么变，好内容才是根基所在。他们要全面赋能AI时代的创作者以实现高质量发展。