问题——价格下探叠加成本高位，养殖亏损面扩大 截至2026年3月底，全国外三元生猪均价约9.4元/公斤，同比明显下行，处于近年低位；按行业普遍测算的平均成本约13元/公斤计，以125公斤左右出栏体重的育肥猪为例，头均亏损约450元。多地养殖主体反映，当前普遍面临“卖一头亏一头”的压力，现金流趋紧、负债率上升、补栏意愿走弱等情况增多，行业进入更深的调整阶段。 原因——供强需弱叠加去化偏慢，价格下行压力集中释放 一是消费季节性走弱。春节后通常进入猪肉消费淡季，居民家庭与餐饮需求回落，市场承接能力下降，价格对供给变化更敏感。 二是供给端仍高位。此前能繁母猪存栏维持相对高位，叠加母猪生产效率提升，单位产能贡献增加，仔猪供给充裕并逐步传导至肥猪出栏，形成阶段性供给压力。 三是规模化主体“抗跌”能力较强，产能出清偏慢。与散户“亏损即退”不同，部分大型企业通过融资、套保、内部成本摊薄等方式维持出栏节奏，行业供给调整出现滞后，磨底周期被拉长。 影响——下行压力向全产业链传导，结构性调整加速 在上游，饲料企业面临“成本与需求”双重挤压：豆粕、玉米等原料波动推高成本，养殖端缩量预期削弱饲料需求增量，存量竞争加剧，利润空间收窄。企业通过并购合作、优化配方和渠道来稳住现金流的趋势更明显。 在中游，屠宰加工企业虽可在一定程度上通过扩大屠宰量摊薄单位成本，但终端消费偏弱、冻品库存压力上升、资金占用增加，经营更依赖精细化库存管理和产品结构调整。 在育种与生产方式上，行业从单纯追求出栏速度转向兼顾肉质、健康度与饲料转化效率，以提升单位产值和品牌溢价。一些企业引入先进育种资源，推进本土化繁育体系建设，强化种源与生物安全能力，以应对周期波动与成本约束。 对策——“控母猪、停扩产、调节奏、促出清”成为共识 近期，围绕稳定供需关系、推动产能有序调整，行业动作加快。 其一，下调产能“总开关”，重点调减能繁母猪存栏，通过减少后续仔猪供给缓解未来出栏压力。部分龙头企业已披露阶段性调减计划，降幅多在5%至10%。 其二，扩产项目明显降温。多家上市猪企选择终止或放缓募资扩产，将资金更多用于补充流动资金、降低财务风险，经营重心从“抢规模”转向“保稳健”。 其三，优化出栏结构与节奏。有企业通过降低出栏体重、增加乳猪等细分产品供应，减少压栏与集中出栏对市场的冲击，以更灵活的方式匹配需求。 其四，推动落后产能退出。业内建议深入提高环保、排放与生物安全等门槛，通过规范化、标准化建设倒逼低效率产能退出，在市场化调整基础上形成更有序的供给结构。 前景——短期仍处磨底区间，中期修复取决于去化与消费共振 业内普遍认为，当前价格已接近阶段性底部，但产能去化存在滞后，短期内价格仍可能在成本线下方或附近反复震荡。市场修复仍需等待供给端持续收缩与消费端边际改善形成共振。随着能繁母猪调减逐步兑现、企业扩产冲动减弱，供给压力有望在后续季度缓解。同时，行业也在把周期压力转化为结构升级动力：通过降本增效、品牌化与产品差异化提升抗风险能力，并探索技术、管理与装备的对外输出，在更广阔的市场中寻找增量空间。
生猪市场的周期波动再次显示出供需调节的力量。本轮行业阵痛既是挑战，也是倒逼转型的窗口。我国养殖业正从粗放扩张走向精细化运营，产业链价值重构与竞争力提升同步推进。如何建立更科学的产能调控机制、提升产业韧性，将成为后疫情时代现代农业体系建设的重要课题。