这一阵子中国人民银行一直在忙着给银行系统补充钱，尤其是中长期的资金。为了实现这个目标，他们最近一直在搞公开市场操作。12月25日那天，央行又要搞一笔操作了，给大家发4000亿元的MLF贷款，贷款期限是一年。这次操作可是大有文章，因为本月有3000亿元同类贷款到期，所以这次操作相当于把1000亿元的钱实实在在地放进了市场。更让人意外的是，这已经是央行连续第10个月给大家发钱了，这种节奏从今年开始就一直没停过。大家可以把这个想象成给实体经济打了一针强心剂。 背景还是挺复杂的，现在国内外的经济环境充满了不确定性。全球经济增长慢下来了，一些主要经济体的货币政策也在变来变去。国内需求也还需要再巩固一下。为了应对这些问题，金融市场的稳定性和实体经济能拿到钱都成了大难题。中央经济工作会议已经说了，要继续实施适度宽松的货币政策，还要保持流动性充裕。 除了MLF之外，央行还在别的地方使劲呢。12月上旬和中旬分别进行了10000亿元和6000亿元的买断式逆回购操作。这两个品种加起来一共放出了2000亿元。你也不用算太细了，简单说就是这次也是买断式逆回购连续第7个月在给市场输送中期流动性。这两种工具一起用起来效果可好了，既把短期资金波动给抚平了，又让中长期流动性更稳当。 分析一下原因你就明白了：首先就是要把季节性和临时性因素造成的流动性缺口补上；第二就是要让市场上的中长期利率保持在合理水平；第三就是要落实宏观政策逆周期调节要求。从今年5月份降准开始算起吧，央行就一直通过MLF、逆回购这些工具保持净投放。到现在为止中期流动性供给整体上是充足的。 你可能想问这对咱们经济有什么好处吧？我告诉你：对实体经济来说就是好事情。持续稳定的中长期流动性投放能稳住金融机构的负债成本；LPR（贷款市场报价利率）也会保持平稳或者还会降一点；企业的综合融资成本也就跟着下来了；企业投资和生产的劲头也就更足了。在金融市场方面呢也有好处：合理充裕的资金能缓解一些机构的压力；维护市场预期稳定；防范风险也是很重要的一部分。 从更大的角度看呢就是保持流动性供给和实体经济需求匹配得上才能稳住社会总需求啊！展望一下接下来怎么办？预计货币政策会在稳健基调下变得更精准有效一些。一方面他们会用好各种工具把钱合理地放出去；另一方面呢还要跟财政、产业、就业这些政策协调配合起来。 现在有个问题就是我们要盯着国内通胀走势还有汇率变化这些事儿呢！有时候外溢效应也会影响到咱们这边啊！ 不过话说回来流动性管理就像是经济运行的一个调节阀一样啊！不能松得太厉害导致资金乱转也不能太紧把发展活力给扼杀掉了！ 最近这一阵子咱们货币政策的表现还是挺不错的！既保持了连续性、稳定性也没忘了精细前瞻地操作！这种状态对多重目标寻求动态平衡还是挺有帮助的！