问题：近期，多名投资人向上海警方反映，通过网络直播间推荐购买的债券无法兑付且缺乏交易对手，交易长期无法成交，怀疑遭遇欺诈。
警方核查发现，相关债券均属于因发行方原因转入特殊交易板块的长期停牌债券，通常流动性极低，却在短期内被集中大量收购并转让，异常交易背后隐藏犯罪链条。
原因：调查显示，2025年2月至9月，许某等人无债券业务经营资质，从不法私募人员处以低价购入大量停牌债券，再通过“免费荐券”直播间高价兜售牟利。
其手法包括以10元左右价格购入面值100元的停牌债券，虚构“停牌时80元左右的交易价即为市场价”的话术，再诱导投资人以50元左右高价接盘，宣称债券恢复交易可获差价收益。
为扩大影响，他们通过电话随机外呼、社交群引流，编造“老师”投资神话，安排“助理”“水军”等角色烘托直播氛围，并为不具备资质的投资人提供公司并开立法人账户以规避限制。
影响：该团伙通过不实宣传与信息不对称诱导投资人“捡漏”，实则转嫁无法兑付、长期停牌等高风险，侵害投资人合法权益，扰乱债券市场秩序。
案件涉案金额2亿余元、非法获利6000余万元，反映出非法荐券、债券转让领域仍存在监管盲区与投教不足的问题。
对策：2025年11月，上海警方开展全链条收网行动，在外省市警方配合下抓获许某、雷某等30余名犯罪嫌疑人，依法采取刑事强制措施。
警方表示将持续对非法荐券、无资质经营债券业务等行为保持高压态势，强化跨区域协作、资金流与人员流溯源调查。
同时提醒投资者警惕“免费荐券”“保赚不赔”等宣传，避免通过非正规渠道购买特殊交易债券，切实提升风险识别与合规意识。
前景：随着资本市场改革深化与信息披露机制完善，监管部门对非法经营、虚假荐券的治理力度将持续加大。
公众应在合规平台、正规渠道获取投资信息，避免盲目跟风。
针对特殊交易债券的交易规范与风险提示，也有望进一步加强，为市场秩序和投资者权益构建更坚实的防线。