问题——2026年经济怎么看：不确定性中寻找确定性 2025年，在外部环境更趋复杂、国内结构调整持续推进的背景下，我国经济总体保持韧性，新动能加快成长；进入2026年，市场关注主要集中在两点：一是增长潜力能否延续“向新向优”的趋势，二是各类资产在宏观变量切换中如何把握节奏、优化配置。受访业内人士认为，2026年经济将呈现“支撑因素在积累、约束因素仍存在”的特征，关键在于在结构变化与政策取向中抓住主要矛盾。 原因——支撑来自动能切换与政策发力，约束来自修复不均衡 从约束端看，房地产仍处在调整周期，涉及的链条对投资、地方财政和居民资产负债表的影响意义在于滞后性，意味着稳增长仍要面对“旧动能回落”的压力。同时，内需修复尤其是消费的持续回升，仍受居民预期、就业与收入改善节奏等因素影响，短期出现明显反弹的难度仍然不小。 从支撑端看，结构性亮点正在累积，并可能在2026年更清晰地体现。 其一，新旧动能转换加快。高技术制造业、先进装备、新能源等产业在投资、产出与出口端对经济的贡献更为实在。背后既有产业链完善、技术迭代提速的推动，也与国内大市场优势和企业研发投入增加相关，有望成为稳增长与提质增效的重要支点。 其二，“十五五”开局带来项目与预期的双重带动。2026年作为规划承上启下的重要节点，新型基础设施、绿色能源体系建设、重大科技专项等领域的项目储备、资金安排与建设节奏，预计将拉动基建投资与设备更新需求，并通过产业链传导带动相关制造业与服务业。 其三，“反内卷”政策效果或更突出。随着治理低效竞争、优化供需关系等举措持续推进，部分行业价格秩序与竞争格局有望改善，进而带动企业利润、现金流和投资意愿修复。对处于产业链中下游、议价能力较弱的企业而言，价格企稳更为直接。 影响——增长结构更重质量，市场定价更看“预期差” 支撑与约束并存，意味着2026年经济运行可能呈现“总量相对稳定、结构更优”的特征：传统领域仍有调整压力，但新质生产力相关行业的景气度与投资强度有望对冲部分下行影响。对资本市场而言，结构变化将强化“行业分化”和“估值重估”特征——资金更倾向于配置具备技术壁垒、全球竞争力与稳定现金流的方向；市场波动也可能更多来自政策推进节奏、盈利修复速度以及外部金融条件变化带来的“预期差”。 对策——宏观政策强调效率与结构，工具箱更注重定向发力 在宏观政策预期上，受访业内人士判断，财政政策仍将保持积极取向，着力点在稳增长、稳就业、防风险。广义赤字规模大概率保持稳定或适度扩张，但更强调投入效率。一上，专项债、超长期国债等工具或更集中投向城中村改造、新型基础设施、产业升级等领域，兼顾补短板与促转型；另一方面，财政支出或更侧重托底民生、稳定预期，通过改善公共服务、增强居民消费意愿来夯实内需，而不是单纯追求短期投资增速。 货币政策方面，仍有宽松空间，但结构性导向更强。通过定向支持重点领域、降低关键环节融资成本，引导资金更多流向科技创新、先进制造、绿色转型以及小微企业等薄弱环节。外部环境与内部修复节奏仍存不确定性的情况下，降准降息仍有可能，但更强调因势而动、把握时机。 产业政策重心预计将继续从“稳规模”转向“提质量”。一是通过治理低效产能与无序竞争，改善供给结构与行业生态；二是通过强化研发支持、推动设备更新与技术升级，提升全要素生产率，为中长期增长打开空间。 前景——资产配置更需“分散+结构”，权益关注中国核心资产与产业趋势 落到投资与资产配置层面，受访人士强调，配置没有固定模板，应结合风险偏好、年龄结构与资金期限动态调整。一般可用“年龄与权益仓位上限”作为参考，再根据个人承受能力适度上调或下调。 在权益资产上，受访人士对2026年A股整体表现保持相对积极的判断。核心配置可关注代表中国大盘与未来产业结构的宽基标的，把握经济转型中的整体机会；此基础上，卫星部分可采用更灵活的结构，兼顾科技成长与现金流稳健两类方向：一上围绕新一轮科技革命与产业变革的关键环节，关注人工智能产业链等领域机会；另一方面适度配置分红稳定、盈利韧性较强的方向，以平衡组合波动。 债券资产上，受访人士认为，即便市场对债市阶段性表现存分歧，债券在组合中的“压舱石”作用仍难替代。机构在分散风险与控制波动的需求下，通常仍会以较高比例配置债券类资产。对偏保守的个人投资者而言，也可根据风险承受能力在债券与货币类工具之间权衡，兼顾流动性与稳健性。 在黄金等其他资产上，需要从全球视角评估其配置价值。地缘政治事件频发推升避险需求，海外货币政策存在转向宽松的预期，加之全球储备资产结构调整背景下多国央行持续增持黄金，均对金价形成支撑。尽管相较前期其性价比有所变化，但作为分散风险的配置选项仍值得关注。
站新的发展阶段起点，2026年中国经济将面临转型升级的关键考验。受访专家认为，只有更准确把握新旧动能转换节奏、更充分释放政策协同效应，才能在复杂环境中稳住基本盘、争取主动。对市场参与者而言，一上要坚持长期视角识别价值，另一方面也需强化风险意识、做好多元配置，才能在变化中保持稳健。