2026年3月，中国人民银行把最新的贷款市场报价利率（LPR）公布出来，1年期LPR给定为3.0%，5年期以上LPR定在3.5%。这个LPR和上次一样没变。中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心把这个结果向大家公布。2026年3月20日的时候，LPR保持稳定，这是因为它的定价基础没有改变。央行把7天期逆回购利率维持原样，所以这就锁定了这次报价的基调。商业银行的净息差在2025年四季度末给压低到了1.42%，这可是历史上的低位呢。今年年初还有贷款重定价，这个季度净息差还会继续收窄。 东方金诚宏观研究团队就分析说，这个年初LPR一直稳定不变，根本原因是宏观经济开局还是挺稳的。今年1月和2月出口超过预期了，消费和投资也都回升了很多。现在根本就不需要迫切地去推动增长。1月的时候央行还推出了一些结构性货币政策来支持科创和小微企业这些领域。现在这个货币政策还是在观察期呢。 东方金诚宏观研究团队还提到了春节前央行投放了1.9万亿元的中期流动性来支持市场流动性。这次操作也带动了中长端市场利率稍微下降了一点。不过融资成本还是降得不够明显，所以也没把报价行给鼓动起来去主动下调LPR加点。 综合来看政府工作报告也提到了要实施适度宽松货币政策来推动经济增长和物价合理回升。这个政策还会灵活运用降准降息的工具呢。根据当前经济金融形势来看，年内全面政策性降息的概率还是挺大的。估计在年中前后落地吧，幅度大概在10到20个基点之间呢。 这次LPR不变可能也是想给市场一个信号：政策还是比较宽松的嘛。虽然这次LPR没动也会给企业带来一些压力，不过随着政策落实到位和经济复苏起来之后肯定会有好处的。东方金诚宏观研究团队也预测说这次全面政策性降息有望带动LPR同步下调。这样就能促进消费、扩大投资、对冲外部不确定性这些好处啦！