中国金融四十人论坛最新发布的《2025年第四季度宏观政策报告》显示，当前中国经济正处于复苏初期——虽然出现积极信号——但内生增长动力仍需加强。报告指出，经济回暖呈现不均衡态势，内生动力不足仍是主要制约因素。 2025年经济在多个领域出现改善迹象：金融市场表现优于上年，股票、汇率等资产价格走强；社会融资结束多年下滑趋势；企业现金流和盈利状况有所好转；消费增速小幅回升。然而，复苏进程仍面临挑战：民间投资和居民消费意愿偏低，经济增长过度依赖财政刺激和外需，内循环韧性有待提升。 报告分析认为，这种状况源于多重因素叠加：企业和居民在经历经济波动后决策更趋谨慎；产业结构调整使企业投资更为保守；房地产市场深度转型影响居民消费决策；外部环境不确定性也抑制了企业扩张意愿。 金融数据显示，2025年社会融资规模增速从8.0%回升至8.3%，沪深300指数上涨近30%，人民币汇率升值约5%。这些变化改善了市场预期，降低了融资成本。企业现金流压力有所缓解，上市公司盈利下滑趋势减缓。消费保持韧性，零售总额增速微升至3.7%。但报告强调，若民间投资和居民消费恢复缓慢，将制约经济向高质量复苏转变。 为此，报告建议采取以下措施： 1. 财政政策保持积极精准，通过重大项目带动投资； 2. 货币政策适度宽松，降低融资成本，支持重点领域； 3. 优化营商环境，增强民营企业投资信心； 4. 多措并举促进消费回升； 5. 稳妥化解房地产风险。 展望2026年，在政策支持和外部环境改善的背景下，中国经济有望延续复苏势头，预计实际GDP增速可达5%左右。但报告提醒，要实现从政策驱动到市场自发的转变，仍需持续推进预期修复、民间投资回升和重点领域风险化解。
当前经济复苏态势初现，但要实现可持续增长仍需解决结构性矛盾。报告强调，只有通过深化改革激发市场活力，才能将短期政策效果转化为长期发展动力。这对宏观调控提出了更高要求，也考验着深化市场化改革的决心。