申万宏源这次把趣致集团（00917）的评级给定成了“买入”。智通财经APP的消息说，他们这是第一次给这家公司写报告。公司以前主要是在国内给那些大型零售商做营销服务，现在打算跑到中东去发展，以后说不定能带来第二条增长线。分析师预测说，公司到2025年、2026年和2027年，每年能赚回3.0亿、3.6亿还有4.5亿的利润。按照现在的股价来算，对应的市盈率分别是17倍、14倍还有11倍。如果拿这个价格跟别的类似公司比，2026年的平均市盈率大概是18倍，所以给它定的目标价格也是这个倍数。 申万宏源对趣致的看法主要有以下几点：这家公司想通过AIoT技术来改变更多的消费场景。公司是2013年成立的，一开始主要是靠AIoT智能售货机来做线下生意，加上线上的APP和小程序来拉客。他们搞了一个叫“趣拿”的平台，把线下线上的渠道都串在一起，给消费者提供了挺好玩的购物体验，也帮品牌方解决了一站式的营销问题。“趣拿”利用AI和大数据还有IoT技术，把服务和体验做得很个性化，还弄了一套自动优化算法来提高转化率。 近几年公司生意做得挺稳当。之前公司公布说，2025年的净利润大概在2.7到3.3亿之间。公司现在是国内做快消品户外营销的大公司，主要给饮料、食品、化妆品这些高周转率的行业服务。2022年到2024年，他们分别给130个、291个还有294个品牌客户做营销。其中高端客户（也就是KA客户）的数量也从28个增加到了47个再到50个。公司这几年一直很重视服务高端客户，从2021年开始给大客户的平均收入就一直在涨。上半年的平均收入达到了1620万元，比去年同期多赚了52%。以后他们打算继续深挖高端客户的价值。 除了传统业务外，趣致还推出了一些新产品。比如他们开发了AI互动终端和AIoT运营系统解决方案产品：一是让数字人导购的样子更好看更智能；二是推出了全息营销柜；三是建立了饮料和休闲食品的卖点数据库还有评分服务；四是让营销模块能够灵活组合起来。 这次公司还把中东市场当成了目标地之一。中东那边有钱人多时间也多，大家也很看重AI技术的发展。趣致想把中东当作进军全球的第一站。他们跟迪拜的合作伙伴签了合作协议，打算一起开发HOLOX项目，想打造新一代基于AI的娱乐生活体验。以后看来能给中国品牌出海中东多添把力。不过也有一些风险需要注意：比如海外业务发展不如预期；全球经济不景气导致客户减少投放预算；或者AI技术没能在现实场景中发挥作用。