英伟达的日子不太好过，最近发布的财报显示收入猛跌了9%，不过这家公司业绩依然挺猛。在2026财年第四季度，英伟达赚了681亿美元，比去年同期增长73%，创下季度新高，净利润更是达到429.6亿美元，增幅高达94%。整个2026财年，英伟达总收入是2159亿美元，增长65%；净利润达到1200.67亿美元。公司的毛利率也高达75%，盈利能力真的是强。不过话说回来，英伟达在中国市场表现不太行。尽管H200系列芯片已经获批卖给中国市场，但是到目前为止一分钱也没进账。看2027年第一季度的预期，他们也没把中国的收入计算进去，看样子还得保持零收入。这说明英伟达对中国市场的期望降低了不少。以前2022财年的时候，英伟达在中国市场的收入占比还达到了26.4%，现在却只剩9.1%。最高点出现在2025财年，当时收入有250亿美元。这主要是因为人工智能技术火起来了，中国那边对AI芯片需求大增，尤其是英伟达的H20系列卖得好。可到了2026财年，因为H20芯片供应受限，在中国赚的钱就少了很多，只有196.77亿美元，占比也掉到了9.1%。以后估计这比例还得往下掉呢。国产GPU这几年发展得挺快的。寒武纪、华为昇腾、海光这些企业都推出了不少AI芯片产品来替代英伟达H20、H200这类产品。还有一些公司推出了各种GPU显卡来分一杯羹。这种趋势越来越明显，说明国内自主技术能力提升不少。黄仁勋也说过以后中国AI市场可能会减少对美国企业的依赖了。 到时候国内市场大了，技术进步了，中国在这个领域的独立性肯定更强。