美国电网这边呢，装机量增长一直挺慢的，加上那些老旧的火力机组正抓紧退役，弄得设备老化又不稳当。就在这时候，AIDC基建搞起来了，电用得那叫一个猛。据IEA算下来，从2024年到2030年，美国AIDC的用电量得从180TWh涨到420TWh，差不多占了总增量的一半。 这些数据中心主要集中在PJM、德州、加州这些地方，电网之间的联系太弱了，有些地方的电网直接就缺电了。现在想要把发电项目连上网审批都得等上18到30个月，这时间也太长了。到了2025年，光是AIDC的需求就把美国电价给推上去了平均6.9%，排在涨幅前十的州里头，PJM那块儿占了一半。 现在不扯电网了，大家伙儿都开始搞离网发电了。燃气轮机这东西现在全球都不够用，供需缺口估计得有10到20GW。那些大厂家手里的订单多得压都压不住，有的新订单数量都超过销售收入的2到3倍了。像GEV、西门子这些厂商都排到了2029年以后。 看产能这块儿，现在全球也就53GW的水平，等到2028到2030年顶多也就扩到90到100GW。照这样算下来，到了那个时候美国AIDC还是会缺20到38GW的电。所以呢，燃气发电机这条路就显得特别有机会。 从LCOE也就是发电成本来说啊，高速机最贵，燃气轮机稍微便宜点；燃机联合循环跟中速内燃机差不多；轻燃简单循环最便宜。但说到交货周期啊，燃气内燃机就有绝对优势了。从25年下半年开始，像瓦锡兰、颜巴赫、卡特这些大厂就开始接AIDC的供电订单了。 瓦锡兰签了1.2GW以上，颜巴赫签了3.8GW以上，卡特更是签了7.4GW以上。这些发电机不光用在200MW的中型数据中心里，也用在了4GW这么大的超大型数据中心里。 至于SOFC嘛，虽然现在成本高了点，但好处是交货最快、效率最高、以后还有降价的空间。24年开始，Bloom Energy就跟北美公用事业公司和AIDC签单子了。25年下半年以后，斗山、潍柴这些厂商也开始扩建工厂了。 东吴证券说这次缺电把机会给了燃气发电机和SOFC。燃气发电机这边呢，推荐潍柴动力、银轮股份；建议关注动力新科、玉柴国际、泰豪科技、天润工业、中原内配、中国动力。SOFC这块儿呢，推荐国内领先的潍柴动力；还能关注壹石通、三环集团。 当然咯，这里头也有些风险得注意一下：AIDC建设的钱花得少了怎么办？市场竞争太激烈了怎么办？技术路线变了咋办？这都是要防着的事儿。