春节前后是居民打理钱袋子的好时候，不少理财机构趁机推出了“元宵节专属”等特色产品来揽客。中国邮政储蓄银行的娄飞鹏研究员指出，银行理财机构密集发行产品，就是为了接住刚回来的闲钱和到期的存款。虽说费率下调在短期内能给销售提个气，但这种效果其实比较有限，苏商银行特约研究员薛洪言说，“价格补贴”只能留住老客户，很难招来新的钱袋子。 今年1月本该是银行理财大卖的“开门红”时节，但市场表现相对克制。国信证券估算，2026年1月银行理财的存量规模环比基本没咋变，略微少增了点。商业银行在忙着抓贷款“开门红”，同时把赚佣金的心思放到了分红险这些佣金率更高的产品上。 记者走访网点时发现，“银行开年的心思不在卖理财上”，客户经理们都在主推分红险和年金险。这些产品有个好处是能提前锁定长期收益，“保证收益+浮动分红”的分红险模式更是迅速火了起来。小李手里的一款R3级理财产品在2月4日到25日期间表现就不太好，持仓收益从320元缩水到了280元左右。“我原本打算拿这笔到期的定期存款去买理财，”他说，“但最近这几款收益都不行，我打算再观望观望。要是存成定期，起码每年还能拿1%以上的利息，心里踏实。” 由于市场利率一直在往下走，加上理财产品净值波动让不少投资者不敢下手，很多客户带年终奖来办业务时，听完理财经理的介绍后又继续选择了保本保息的定期存款或者保险产品。“大家都会先问收益和风险，”一位客户经理说，“我们也得给客户详细解释净值波动是难免的。” 为了稳住客户心里的那根弦，有些机构直接下调了固定管理费和销售服务费。不过这种方法更多是对存量客户的“补贴”。“在打破刚兑的背景下，”某城商行理财公司人士认为，“客户还是以保守为主。”杭银理财的人说，银行理财机构在投资研究这块挺有经验，“在既定风险下想办法多赚钱”。 现在主要有两条路可以走。一是拉长持有期去锁收益，多配中长久期的债券赚利差。不过这招空间越来越小了。二是搞多资产配置来改善表现。大家都觉得固收类资产当底仓再加权益和可转债的“固收+”模式很适合现在的情况。但这也对机构的投研能力提出了很高的要求。