2025年底，中国的ETF规模成功突破6万亿元大关，产品数量达到1381只，成为了亚洲第一的资本市场财富管理工具。展望2026年，国泰基金分析认为，在结构性行情主导下，资金会更偏向于聚焦高景气与产业升级方向。余力表示，今年的发行市场可能会出现“红利 科技应用”的“杠铃”结构。红利类资产因为其突出的防御属性，在市场风险偏好下降时能给资金提供一个避风港。为了满足投资者对确定性回报的需求，基金管理人开始改变对红利主题ETF的布局思路。“十五五”规划纲要发布后，AI商业化落地成为下一轮科技行情的重要催化剂。人工智能应用相关主题有望成为市场资金持续关注和积极参与的投资主线。晨星（中国）基金研究中心分析师崔悦也提到，产品布局的多元化趋势会进一步加强。鑫元基金量化投资部负责人余力指出，这次发行思路出现了三个变化：广度上的延伸、深度上的细挖以及投资主题的提纯。监管部门为了控制风险，对热门产品的审批有所收紧。过去一年的热门赛道估值已不再“便宜”，所以监管要求充分论证这些指数的各方面情况。行业景气变化对资金流向的影响很大，客观上对基金管理人挖掘大类资产和细分赛道产品提出了更高要求。随着经济结构调整和产业周期演进，细分领域的结构性机会不断显现。仅仅靠宽基指数已经不能满足不同风险偏好和投资目标的组合构建需要了。为了打破指数产品供给瓶颈，激发市场活力，相关方案已经落地。《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》让各管理人在积极布局“主干”的同时还有余力挖掘市场需求。曹雯璟从业内了解到，为了方便对热门指数进行综合评估，监管部门要求充分论证它们的各方面情况。业内人士指出，监管对热门产品审批收紧属于逆周期调节。崔悦分析说，“内卷”式的扎堆申报不利于行业高质量发展。余量提到，“红利质量”、“农牧渔”、“工业软件”、“工程机械”等这些标的的ETF数量还是个位数。资金流向受到行业景气变化的影响很大。去年管理人密集上报热门赛道产品的情况与今年不同了。“工业软件”、“工程机械”这些领域的ETF数量不多。鑫元基金量化投资部负责人余力观察到这个变化。基金公司选择了偏冷门的方向进行布局。食品、粮食、农牧渔这些领域都被基金公司选入了布局范围之内。公用事业板块的布局已经细分到了三级行业层面上。一些管理人选择了主题更聚焦、个股权重上限更大的指数作为方向。记者从业内了解到这个情况。行业主题ETF跳出“内卷”选择布局较少机构布局的领域或指数。今年的新发ETF与去年不同了。新的行业主题ETF选择了较少机构布局的领域或指数进行布局。红利质量、农牧渔、工业软件、工程机械等领域都被选入了布局范围之内。 这次产品布局思路出现了广度上的延伸、深度上的细挖和投资主题的提纯等三个变化。为了打破供给瓶颈激发市场活力《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》和一系列配套方案已经落地了。 随着经济结构调整和产业周期演进细分领域的结构性机会不断显现出来了。仅靠宽基指数已经不能满足不同风险偏好和投资目标的组合构建需要了。 这也一定程度上与ETF市场自身的进化演变有关。在宽基指数得到广泛覆盖后产品布局会逐渐向纵深发展强化工具化属性。 随着经济结构调整和产业周期演进细分领域的结构性机会不断显现出来了。仅靠宽基指数已经不能满足不同风险偏好和投资目标的组合构建需要了。 这也一定程度上与ETF市场自身的进化演变有关。在宽基指数得到广泛覆盖后产品布局会逐渐向纵深发展强化工具化属性。 截至2025年底中国境内ETF总规模突破6万亿元产品数量达1381只跃居亚洲第一成为资本市场服务居民财富管理的核心工具。 国泰基金表示在结构性行情主导下资金或聚焦高景气与产业升级方向行业主题ETF上报与发行或增多也会更贴合投资者精准配置需求。 余力预计今年ETF发行市场可能呈现“红利 科技应用”的“杠铃”结构一方面地缘政治冲突升级持续影响市场风险偏好震荡过程中红利类资产突出的防御属性使其成为资金避风港为应对资金对确定性回报的要求基金管理人尝试改变对红利主题ETF的布局思路从单一股息率因子扩展到“红利 质量”“红利 低波”等另一方面“十五五”规划纲要发布AI商业化落地或成为下一轮科技行情的重要催化剂人工智能应用相关主题有望成为市场资金持续关注和积极参与的投资主线。 晨星（中国）基金研究中心分析师崔悦表示产品布局层面多元化趋势或进一步加强随着指数产品持续扩容一些机构逐步拓展指数投资与资产配置相关服务在此过程中ETF有望覆盖更多新兴领域并呈现更丰富的风险收益特征编辑杜妍校对纪元制作小茉审核许闻版权声明《中国基金报》对本平台所刊载的原创内容享有著作权未经授权禁止转载否则将追究法律责任授权转载合作联系人于先生（电话：0755-82468670）。