中国证券业协会日前公布的保荐代表人分类名单显示，新增三名保代被列入D类名单，暂停其签字资格。
这是2024年9月中证协修订保荐业务规则、新增D类分类以来的又一次名单更新，反映了行业对保荐代表人执业行为的持续监督。
根据中证协规定，D类保荐代表人是指最近三年内受过证监会行政处罚，或被证监会采取认定为不适当人选、被行业自律组织采取暂不接受签字等纪律处分，且在执行期内的从业人员。
这一分类的设立，标志着保荐代表人管理从单一的准入退出机制向更加精细化的分类管理体系演进。
此次新增的三名D类保代背后，均有明确的违规处罚记录。
第一创业证券保代范本源因在鸿达兴业可转债项目后续督导中失职，未能发现发行人擅自变更近17亿元募集资金用途、虚假归还募集资金等重大违规情形，导致出具的持续督导意见存在虚假记载。
江苏证监局对第一创业证券作出处罚，没收业务收入约424.5万元，并处罚款约1273.6万元，合计罚没1698万元。
范本源本人被罚150万元。
国联民生证券保代金亚平的违规行为更为严重。
根据证监会2025年9月的处罚决定，金亚平在17年的从业生涯中，违规炒股时间长达16年，跨越新旧《证券法》实施阶段，被罚没超千万元。
这一案例充分暴露了部分保代对法律底线的漠视，以及自我约束机制的缺失。
东吴证券保代马媛媛的处罚源于2015年金洲慈航重大资产重组项目。
作为独立财务顾问，东吴证券未能核查发现标的公司丰汇租赁存在的财务造假、关联交易未披露等问题。
证监会对东吴证券开出2025年证券业单笔最高罚单，以"没一罚三"标准处罚：没收1500万元业务收入，并处4500万元罚款，合计罚没6000万元。
马媛媛作为项目负责人被罚10万元。
金洲慈航已于2023年4月被强制退市，投资者利益遭受重大损害。
值得关注的是，被列入D类名单的三人中，仅马媛媛仍保持保荐代表人身份，范本源和金亚平的执业登记类型已变更为"一般证券业务"。
这反映出部分违规保代已主动或被动调整职业定位，但仍需接受行业的进一步监督和约束。
保荐代表人作为资本市场的重要参与者，肩负着把好上市公司质量关的重要责任。
保荐代表人的尽职履责情况直接关系到上市公司信息披露的真实性、准确性和完整性，关系到投资者的合法权益保护。
近年来，部分保代因执业不当、失职渎职而被处罚的案例频发，暴露出行业管理中存在的薄弱环节。
中证协2024年9月修订的《保荐业务规则》，在原有A、B、C三类分类基础上新增D类，完善了保荐代表人负面评价公示机制。
这一举措旨在通过分类管理、公示警示，强化保荐代表人的责任意识。
D类名单的定期更新和公开披露，使违规保代的不当行为得到曝光，有助于形成"一处违规、处处受限"的约束机制。
行业专家指出，D类分类管理制度的实施具有重要意义。
一方面，它能够促使保荐代表人更加清晰地认识到自己的责任边界和执业风险，从而更加尽职尽责地开展工作，避免因执业不当而受到处罚。
另一方面，通过公示暂停业务的保荐代表人名单，可以对其他从业人员形成有效的警示，促进整个行业严格遵守法律法规和职业道德规范，提升执业质量。
资本市场高质量发展离不开真实、准确、完整、及时的信息披露，也离不开中介机构守土尽责。
D类名单的更新不仅是一份名单，更是一种导向：在更透明、更严格的规则体系下，任何侥幸心理都难以久存。
只有把责任意识贯穿项目全周期，把合规要求落实到每一次核查、每一份意见、每一个签字，才能真正守住市场公信力，维护投资者合法权益，为资本市场行稳致远夯实基础。