问题：以“分成合作”包装非法荐股，诱导交易规避责任 今年3月15日，中央广播电视总台3·15晚会披露，一些机构以“专业荐股”“机构调研”为名，通过电话营销拉拢投资者参与所谓“荐股分成”合作：对外声称提供低风险、可控回报的选股服务，实际是按固定话术筛选资金较多、易被说服的股民，诱导其用自有账户买入指定标的。盈利则按比例分成，亏损由投资者自行承担，甚至出现客户亏损后被“晾一边”的情况。此类模式表面是“服务合作”，实质是利用信息不对称影响投资决策，带有明显的欺骗性和规避监管意图。 原因：准入门槛低、话术营销强、合规意识弱叠加投机心理 从节目披露情况看，涉事公司将“机构调研票”作为销售卖点，但内部人员称所谓调研多为包装，推荐标的有时由个人随意挑选。其逻辑在于“赌概率”：只要不断推荐，总会碰到部分股票上涨，便可据此收取分成；一旦亏损或产生争议，则以“失联”“推诿”等方式回避责任，形成风险由客户承担、收益由机构锁定的不对称结构。 该灰色链条之所以滋生，一上是电话获客成本低、话术体系成熟、人员流动快，便于快速扩张；另一方面，部分投资者追求短期收益，对证券投资咨询业务的边界与资质要求了解不足，给不法行为留下空间。同时，一些主体以“信息咨询公司”名义开展业务，经营范围表述笼统，容易让公众误以为具备证券投资咨询资质，从而降低警惕。 影响：扰乱市场秩序、侵害投资者权益、放大金融风险隐患 “荐股分成”骗局直接侵害投资者财产权益，容易造成资金损失和纠纷。更深层看，其通过集中引导买入特定股票，可能引发短期价格波动，扰乱公平交易秩序，损害资本市场公开、公平、公正原则。电话营销式“快进快出”还会放大投机情绪，诱导“赌行情”“赌消息”，不利于形成理性投资环境。若任其蔓延，还可能牵出个人信息泄露、非法获客、合同欺诈等多类风险，影响社会信任与金融安全。 对策：部门联动核查，依法打击无资质荐股与虚假宣传 公开信息显示，遵义鑫犇科信息咨询有限公司成立于2025年9月，注册资本50万元，经营范围包括信息咨询服务、社会经济咨询服务等；平台信息还显示其注册地址曾变更。针对节目曝光情况，涉事企业所地遵义市播州区市场监督管理局工作人员表示已关注并正在部署处理。 业内人士认为，应按“查资质、查宣传、查资金、查链条”的思路推进治理：一是核查企业是否以信息咨询之名从事需许可的证券投资咨询业务，是否存在虚假宣传和误导性承诺；二是核查电话营销获客来源及个人信息合规情况，依法处置违法获取、买卖公民个人信息等行为；三是审查合同文本、分成规则、退费机制等，严查以格式条款转嫁风险、设置陷阱条款；四是加强与公安、金融监管、网信等部门协同，形成从线索核验、现场检查到行政处罚、刑事打击的闭环。 同时，可更加强对招聘信息和广告投放的治理，提升对“高提成、低门槛、话术销售”等异常用工信息的识别能力，压缩灰产招工空间。对投资者而言，应通过正规金融机构和持牌机构获取投资建议，不轻信“稳赚”“包赚”“内部消息”“机构票”等说法；对通过电话、社交群推销股票并索要分成的行为，应及时留存证据并向有关部门举报。 前景：以曝光促治理，推动投资咨询行业回归合规与专业 3·15晚会的集中曝光，传递出对侵害消费者与投资者权益行为从严整治的信号。随着核查处置推进，涉及的链条有望加速清理。但从长远看，治理关键在于制度和执法常态化：一上完善对“咨询”“培训”“投顾”等业务边界的识别与监管规则，提高跨部门数据协同与线索共享效率；另一方面加强投资者教育与风险提示，提升公众对持牌机构、合规服务和投资风险的辨识能力。只有让违法成本明显高于违法收益，才能从源头减少“荐股分成”等变种骗局反复出现。
这起案件再次提醒公众重视金融消费安全；在资本市场改革持续推进的背景下，既要依法严查整治乱象，也要用制度化、常态化机制改善市场环境。对投资者而言，看清“高收益零风险”的话术陷阱，选择正规金融机构和持牌服务，才是保护自身权益的关键。该案后续处置进展，也将成为观察金融监管效能的重要参考。