经历了3月按兵不动的空档期，挪威央行突然动了心思，开始拿加息这事说事。智通财经APP留意到，这一回他们不光把门给敞开了，甚至还把立即动手摁住通胀的可能性拿到台面上讨论了一番，结果却还是决定把基准利率定在了4%，这一步走得既在分析师们的意料之中。尽管没有立即加息，但决策者嘴上却说得挺坚决，“现在或许该出手了”，还顺便把原来说好的每年一次降息这事儿给取消了。行长艾达·沃尔登·巴赫说，中东那边打得热闹，事情肯定没那么简单，不过她已经暗示过了，下次开会说不定就得动真格的。 根据刚刚出的会议纪要显示，这帮官员本来就把3月的那档子事拿出来审议过了。虽说最后投票是决定不动了，但立场上已经悄悄变了味道。纪要说得很实在：“有些成员特别在意的是，通胀老趴在目标线上晃悠不下来，再加上大宗商品涨价也是火上浇油。”谁也没点名是谁提的这个茬儿。“他们就是怕大家对未来通胀预期太高，认为这是个该赶紧加息的信号。”这么一看，挪威央行在发达国家里算是走在前面了。以前大家都在盼着降息呢，可现在风声变了，欧洲央行那边也开始念叨下月要不要动手，美联储更是在那里含含糊糊地说钱不好借。 市场交易员们也听出了门道，赶紧把手里的筹码都押到加息上面去了。虽然对于到底什么时候加还在瞎猜——现在的价格是说5月要加个16个基点左右，6月肯定能加够一轮——但钱肯定是不够用的。这几天挪威克朗本来是从三年高位掉下来了一点的，结果这消息一出反而硬气了起来。我看最新数据，这玩意儿兑欧元涨了0.2%，现在报11.1778。在G10这些主要货币里头算来算去，克朗今年算是最抗跌的几个之一。 这情况也反映出了央行的难处：中东那边要是再打下去，肯定会把这个北欧国家的物价压力弄得更大。其实这事儿早就从2025年下半年就开始闹腾了。有个宏观策略师叫Ven Ram就说了：“这个月挪威那边的短期债券收益率一下子蹿了50个基点以上，跟全球其他地方的情况差不多。这说明光靠卖点资源是扛不住通胀的。” 从他们列的数字单子上也能看出来以后的打算：今年年底的平均利率得从12月估的3.9%拉到4.2%；2027年先稳住再说；2028年预计能跌到3.7%（比以前多了0.5个百分点）；到了2029年再降到3.4%。 上周我们做了个调查，大多数学者都觉得2027年顶多降一次25个基点的息，而且多半就在明年开春的时候。作为西欧最大的能源出口国，挪威的经济复苏步子一直慢吞吞的。不过老百姓的日子好像过得还行——因为手里的钱多了点加上国防开支蹭蹭往上涨——从去年开始家庭消费也跟着往上爬。油价涨了也挺好——能让石油和天然气的供应商多投点钱进去——这就把之前大家担心的行业要冷的毛病给治好了，还能把大家的薪资要求再往上拱一拱。 央行稍微改了改预期：今年大陆这块经济增长的目标从1.4%给提到了1.4%；明年的估计倒是从1.3%调低到了0.9%。另外他们还把核心通胀的预测给改了改——今年改成了3.3%（以前是2.7%），明年是2.8%（之前是2.4%）。