中国人民银行2月11日公布的年度金融市场运行数据引发行业关注。2025年同业拆借市场日均成交规模为3610.7亿元，较2024年减少12.1个百分点；与之相比，银行间债券回购市场日均成交规模达6.9万亿元，同比增长3%，形成明显对照。
从同业拆借回落到回购活跃、从利率中枢下移到利差持续收敛，2025年货币市场数据折射出金融体系在稳增长与防风险之间的平衡取向；更稳定、更可预期的资金价格环境，有助于提升金融服务实体经济的效率。下一步，关键在于持续完善市场化利率形成与传导机制，以制度建设与精准调控巩固预期稳定，推动金融市场更好发挥资源配置功能。