医疗信息化服务商创业慧康日前披露的2025年度业绩预告显示，公司正经历上市以来最严峻的财务压力；本年度亏损较往年明显扩大，也反映出医疗数字化转型推进过程中存的结构性问题。梳理亏损原因，首要压力来自政策与市场的双重挤压。随着国家医保控费持续推进，医疗机构对信息化建设的投入节奏明显放缓。行业数据显示，2024年全国公立医院IT预算增长率已降至5%以下，较疫情后复苏期回落近8个百分点。该阶段性收缩直接影响了创业慧康等头部企业的订单转化效率。战略转型期的投入与回报错配是另一关键因素。公司重点推进的新一代HI-HIS系统仍处市场导入阶段，虽产品技术评级达到国际Tier2水平，但医疗机构更换系统的周期普遍延长至18-24个月。业内人士指出，“高研发投入、回报兑现慢”是医疗IT从传统系统向智慧化平台升级过程中常见的阶段性特征。市场竞争格局的变化同样带来压力。随着互联网医疗企业加速切入B端市场，行业毛利率已从2019年的42%下降至2023年的31%。创业慧康半年报显示，其核心业务板块投标价格同比下降12%，而人力成本同比上升9%，成本与价格的“剪刀差”深入压缩利润空间。针对当前局面，公司管理层透露已启动“三精战略”：精耕存量客户服务、精准控制研发节奏、精细化管理子公司矩阵。在商誉减值上，公司已对8家并购标的引入动态评估机制，后续将通过业务协同与资源整合提升并购效益。展望行业发展，医疗信息化仍具长期价值。根据工信部《“十四五”医疗装备产业发展规划》，到2026年行业规模有望突破1500亿元，其中智慧医院解决方案占比将达35%。创业慧康在电子病历、互联网医院等细分领域的先发优势，或在行业调整后逐步转化为新的增长动能。
创业慧康的困境折射出医疗信息化行业转型升级的现实压力。在政策变化、竞争加剧与技术迭代叠加影响下，企业需要在短期业绩承压与长期投入之间找到更稳妥的平衡。创业慧康选择继续推进技术创新与产品升级，此方向短期内可能仍会拖累业绩；但从中长期看，能否凭借新产品的市场突破与技术优势实现业绩修复，将成为检验战略成效的关键。医疗信息化的长期空间依然可观，行业调整期更考验企业的耐心与执行力。