问题：资本市场改革深化、行业竞争加剧、风险偏好起伏不定环境下，证券公司如何兼顾服务国家战略与提升股东回报，如何从“做大规模”转向“做强能力”，成为行业共同面对的现实课题。对大型综合券商而言，更需要在投行、投资、财富管理、机构服务等多条业务线的协同中，找到可持续增长的“第二曲线”。 原因：一上，实体经济转型升级带动直接融资、并购重组、科技金融与绿色金融需求上行，投行需要更深入地参与产业链、创新链的融资与整合；另一方面，资本市场高质量发展要求功能性与专业性并重，券商必须在合规风控、定价能力、研究能力、资产配置能力等补短板、强长板。同时，数字技术和智能化工具加速进入金融业务流程，推动服务从“交易驱动”转向“客户经营与综合解决方案”，也对组织能力、人才结构和治理体系提出了新要求。 影响：刘成在说明会上表示，公司在“十四五”开局之年净利润处于历史高位的基数之上，2025年实现营业收入233.22亿元、归母净利润94.39亿元，并以稳健的分红政策持续回馈投资者。该表现传递出两点信息：其一，综合券商能否形成多业务协同、有效风险管理与更高资本运用效率，正在成为应对市场波动的关键支撑；其二，围绕服务实体经济与居民财富管理的核心定位，将直接影响市场对券商长期价值的评估。对行业而言，头部机构的战略取向将更强化“从通道走向能力、从规模走向质量、从单点产品走向综合服务”的竞争格局。 对策：围绕“十五五”时期建设一流投行目标，中信建投提出“三ZHI一新一化”整体战略框架，尝试以更清晰的路径回应高质量发展命题。 一是“价值投行”，强调效益与质量并重。公司提出从单一的市场价值取向，转向国家、股东、社会与员工等多元价值的统一；从偏短期的经营导向，转向兼顾当期与长期、更加重视风险调整后的回报；从以规模积累为主——转向量质并举——提升资本效率与精细化管理水平。 二是“新质投行”，强调以创新服务新质生产力。公司明确把服务国家战略与金融“五篇大文章”作为重要抓手，支持区域因地制宜培育新动能，并探索政企合作等更贴近产业需求的综合金融服务模式；同时在制度、组织、产品与服务等环节培育新动能，提升自身作为金融“新质生产力”载体的能力。 三是“数智投行”，强调以科技塑造核心竞争力。公司提出以智能化工具为支撑：在客户侧提升综合服务体验，在员工侧提升作业效率与专业获得感，在管理侧强化精细化治理与风险管控，以数智化推动流程再造与能力升级。 在“三ZHI”之上，公司同步提出“一新一化”。“一新”是客户驱动的新发展模式，通过管理、技术与系统变革，让客户需求牵引业务协同、组织架构与资源配置，把客户从交易对象转变为价值共创伙伴；“一化”是国际化，提出依托股东与合作伙伴资源，服务企业“走出去”与国际资本配置中国资产的新需求，探索差异化、可复制的跨境服务能力。 前景：从时间节点看，2025年既是“十四五”收官与“十五五”谋篇布局的衔接之年，也是公司成立二十周年。面向未来，券商高质量发展将更依赖三项能力的组合：一是服务实体经济的综合解决方案能力，尤其是在并购重组、科创融资、绿色转型与产业链升级中的专业供给；二是以风险管理为底座的资本运用能力，在波动市场中保持稳健收益与稳定分红；三是以客户经营为中心的数字化与智能化能力，扩大服务半径、优化成本效率。随着资本市场制度健全、对外开放进行，具备研究定价、跨境资源整合与合规风控优势的机构，有望在新一轮竞争中形成更清晰的比较优势。
站在二十周年的新起点上，中信建投证券的战略转型既是对过往的梳理，也是在为未来定调。在金融业迈向高质量发展的过程中，能否平衡商业价值与社会责任、传统优势与创新突破、本土深耕与国际拓展，将成为检验该战略成效的关键。这不仅关系到一家公司的发展路径，也将为中国金融业的转型升级提供观察样本。