在1月30日这天，深交所给龙大美食（002726.SZ）和几位负责人发了通告，批评他们在财务上做了手脚。这事儿得追溯到2021年，当时公司违规把借款利息当成资本运作了四年。监管发现，2021年到2024年间，有些募集资金项目已经转成了固定资产，但利息费还在资本化，甚至连临时补充流动资金的利息也被算进去了。这一来，公司少算了7246万元的费用，仅2024年一年就少算了2338万元。这种做法把本该冲减利润的费用变成了资产成本，直接左右了公司的盈亏性质。按规矩算下来，2024年其实是亏的，但靠着这个手法，账目上看起来快平了。深交所就因为这事儿罚了公司还有时任董事长杨晓初和财务总监张凌。同一天发的更正年报显示，调整后的净利润变成了-176.35万元，扣非后的实际亏损达到8158.66万元。 除了历史的账没算清，2025年的业绩更是让人捏把汗。上半年公司还有点钱赚，归母净利润3749万元，销量也涨了2.12%。可到了三季度情况急转直下，单季就亏了2.166亿元，环比暴跌776%，同比更是狂泻2485%。这种大亏一直持续到四季度，最后导致全年预计亏损6.2亿元到7.6亿元。算上之前两年的数据——2023年亏了15.61亿元，2024年调整后亏了176.35万元——公司现在已经连着三年在亏钱了。 对于今年的大亏，公司说是因为生猪价格太低、行业波动大导致传统业务赔钱更多，还提了存货和生物资产减值准备。经营上的压力也很明显：2025年三季度末的经营现金流变成了-1289万元，资产负债率也升到了74.52%。 治理上也有大麻烦。大股东蓝润发展旗下的五仓农牧也养猪和上市公司抢生意。蓝润发展之前答应最晚2025年12月31日把这个问题解决掉。不过到了2025年10月，公司已经放弃收购五仓农牧股权了。到现在为止蓝润发展也没把股权转让给外人去解决同业竞争的事。 大股东的钱袋子也不太鼓。年报显示蓝润发展有2.93亿股龙大美食的股票没卖出，其中1.19亿股都被质押出去了。股权被压得死死的限制了他们卖资产的灵活性，这也让解决同业竞争成了个悬而未决的大难题。 面对这些问题龙大美食只能说以后会整改整改。在这三重压力下——连续亏三年、监管要罚、主业赚不到钱——这家公司未来的路到底怎么走还得接着看。