这篇报告讲的是球团矿进炉比例怎么变，其实就是铁矿石市场的机会。证监会发的证监许可号是2011年的，报告制作人叫周敏波，她的编号是Z00105592026年3月23日周一发的。 摘要大意说，过去咱们高炉用的矿石结构受资源和技术限制，先是天然块矿，后来变成烧结矿，再后来是烧结矿加块矿和球团矿混着用。现在钢铁行业因为产能过剩、能耗高、排放大，大家都在反内卷、节能减排。多用点球团矿能少费电、少排放，国内好些大厂的球团矿比例现在都升到了23%以上。 这个比例跟行业赚不赚钱、环保管得严不严有关系。2016年以前行业一直亏，所以比例就往下掉；之后搞供给侧改革让企业赚钱了，环保政策也严了，比例就慢慢往上涨；到了2021年到现在，行业又不好干了，环保也常态化了，原料供应链也不稳定，比例就回落了，大概跌到15%左右。 现在钢铁企业赚钱难、原材料成本跟着供应链老波动，这让球团矿比例进一步提高很难。以后可能会是分阶段、分企业慢慢转型。这一来铁矿石总量会减少，但结构会变样：预计到2030年，做球团用的精粉会多出4000万吨一年的需求；但用来做烧结的中低品粉需求会减少3亿吨以上。 全球的高品球团矿和精粉主要都要给中国送去；非主流的国产铁矿反而会有机会。这么一来高品低硅铁矿石会涨价，中低品粉矿因为没人要会降价，高低品的差价会拉大；非主流和国产铁矿的竞争力也就变强了。 长时间看，高品铁精粉在定价里的分量会更重，铁矿石的均价也会跟着往上走；铁矿石期货的定价逻辑和市场走势都得重新算。 要报告完整版可以找客户经理要，免责声明啥的就不啰嗦了。