国际局势成为主导短期市场的核心变量。周三（3月25日）伊朗官方强硬拒绝美国停战提议，导致布伦特原油盘中一度暴跌13%，但随后因红海航运受阻及沙特调整出口路线，油价亚市早盘反弹1%。这种反复凸显中东局势的复杂性——白宫单上宣称谈判"富有成效"，而伊朗外长则明确否认进入实质磋商阶段。这种政策信号的分歧，使得原油、黄金等避险资产呈现脉冲式波动。 鉴于此，A股市场显示出较强韧性。26日沪深京三市成交额达2.19万亿元，较前日增加968亿元，电力、通信设备板块分别以3.2%和2.8%的涨幅领跑大盘。业内人士指出，这主要得益于双重支撑：一方面，海外地缘风险暂未更升级，缓解了全球资本市场的避险情绪；另一方面，国内"算电协同"等产业政策持续释放积极信号，为对应的板块注入动能。 需要指出，市场反弹仍存隐忧。尽管沪指重回3900点上方，但成交放量主要来自存量资金调仓，而非增量资金大规模入场。银河证券分析报告显示，当前公募基金仓位已处于历史中高位，进一步加仓空间有限。此外，美联储利率期货数据显示，交易员仍押注年内不会降息，这对全球流动性预期形成压制。 大宗商品市场呈现分化格局。沪铜主力合约上涨1.11%至96250元/吨，受益于国内电解铜库存周环比下降14.5%的供需改善；而贵金属则受制于美联储政策预期，COMEX黄金虽短暂突破4600美元/盎司，但最终回落至4503美元。这种分化反映出市场对"滞胀"与"复苏"两种预期的博弈。 展望后市，机构普遍认为需关注三大关键点：其一，美伊谈判实质性进展将决定原油价格中枢；其二，国内4月政治局会议释放的政策信号；其三，上市公司一季报业绩兑现情况。中信建投研报提示，若地缘冲突再现反复，可能触发全球资本市场的二次波动。
在全球不确定性上升时期，市场更容易受情绪和消息影响。面对波动加剧，投资者更需关注基本面和可验证的变量，以稳健预期应对不确定性，把握结构性机会而非方向性押注。持续跟踪宏观和产业趋势，是应对短期波动、把握中长期机会的关键。