经历两年的投资低迷后，全球外资直接投资市场出现回暖迹象；联合国贸易和发展会议日前发布的《全球投资趋势监测报告》显示，2025年全球外资直接投资额达1.6万亿美元，较上年增长约14%。这个增长发出全球经济趋稳的信号，也显示国际资本对经济前景的信心有所回升。 然而，增长背后的结构性问题不容忽视。数据显示，外资增加的主要动力来自金融领域，新增投资中约1400亿美元源自金融部门。若剔除金融领域的贡献，2025年外资投资的实际增幅仅约5%。这表明支撑长期增长的实体经济与生产领域投资依然偏弱：国际项目融资已连续四年下滑，全球绿地项目数量明显减少，基础设施投资更是同比下降约10%，投资结构失衡值得警惕。 地区差异也在扩大。报告指出，流向发达经济体的直接投资显著上升，总规模达7280亿美元，增幅约43%。与之相比，流向发展中国家的直接投资下滑，总规模约8770亿美元。其中，低收入国家和全球最不发达经济体受影响最为突出，约四分之三的最不发达经济体吸引外资规模停滞或下降。投资流向分化可能更拉大发展差距。 从行业分布看，外资呈现更明显的集中趋势。以大数据中心为代表的资本密集型领域成为新热点，截至2025年，大数据中心建设约占全球新建项目总价值的五分之一，投资规模超过2700亿美元，这与人工智能基础设施投入和数字网络需求上升密切涉及的。，纺织、电子、机械等受关税影响较大、深度嵌入全球价值链的传统行业，吸引外资的比重明显下降，显示全球投资正在向新兴战略性领域加速转向。 联合国贸发会议强调，投资结构失衡带来的风险需要重视。基础设施投资持续不足，可能扩大那些依赖国际资本推进大规模基建国家的资金缺口，进而拖累其经济发展，对全球更均衡的增长形成压力。 展望未来，国际投资前景仍存在不确定性。若全球融资环境保持相对宽松，2026年外资直接投资额有望继续增长。但地缘政治紧张、政策不确定性上升以及经济碎片化等因素，正在削弱投资者信心。专家指出，应通过加强全球政策对话等机制尽快稳定预期，并更有针对性地引导资本投向更具生产性的领域，尤其是基础设施、制造业等关乎长期竞争力的关键产业。
全球投资格局的深刻变化既带来数字经济的新机遇，也加剧了发展失衡的风险；在逆全球化思潮抬头的背景下，如何构建更包容、更可持续的国际投资体系，将成为检验全球经济治理能力的重要标尺。各国若能协同推动资本更多流向实体经济，有望为世界经济复苏提供更扎实的支撑。