问题：外部不确定性上升下，香港如何稳住增长与信心 报告显示，2025年香港经济连续第三年实现扩张，实质本地生产总值增长3.5%，较2024年的2.6%深入加快，季度增速逐步抬升至第四季度的3.8%；同时，环球贸易摩擦升温、产业链调整与主要经济体政策取向反复，持续推高外部环境的不确定性。作为高度外向型经济体，香港既要应对外部波动对订单、航运与金融市场的冲击，也要处理内部需求修复节奏不均、部分行业复苏分化等现实挑战。 原因：外贸与高附加值服务回暖，叠加投资结构改善 从增长动能看，对外贸易成为2025年香港经济的核心驱动力。商品出口实质增长12.0%，其中电子对应的产品需求旺盛、区域内贸易活跃度提升，带动输往内地、东盟等市场的出口录得显著升幅。服务输出亦保持扩张，实质增长6.3%，旅游、运输及金融服务表现较为突出，显示跨境人员往来与商业活动回升对服务业的带动效应增强。 内部需求方面，私人消费经历调整后逐步企稳，2025年私人消费开支由跌转升，录得1.7%的温和增长，反映就业收入改善与消费信心修复正在累积。投资开支增长加快至4.3%，其中机器、设备及知识产权产品开支大幅增长24.7%，表明企业在数字化升级、研发投入与生产效率提升上的意愿增强，此结构性变化有助于提升中长期竞争力。 影响：资产市场与就业边际改善，物价压力总体可控 资产市场方面，2025年香港股票市场显著回暖，恒生指数全年上升27.8%，收报25631点，市场交投活跃度提升，平均每日成交额创下新高。住宅物业市场出现转势迹象，售价格局结束此前连续三年的下行，全年温和上升约3%，租金上升4%，反映供需再平衡与市场预期修正作用下，楼市逐步回到相对平稳区间。 劳工市场在年内后期回稳，第四季度失业率回落至3.8%，就业收入持续上升，为消费修复提供支撑。通胀维持轻微水平，基本综合消费物价指数上升1.1%，整体物价压力温和，有利于稳定居民实际购买力，也为政策在稳增长与防风险之间提供更大回旋空间。 对策：在扩大开放与培育新动能中增强抗冲击能力 从当前态势看，香港经济韧性主要来自外贸与服务业的联动复苏，以及投资结构向高附加值领域倾斜。面向未来，报告所呈现的数据也提示应在以下方向持续发力：一是进一步拓展多元市场与多元客户结构，巩固与内地、东盟等市场的贸易联系，降低对单一需求周期的敏感度；二是以科技创新和产业升级带动更具质量的投资，鼓励企业加大在知识产权、数字化转型与高端服务上的投入，提升生产率与抗周期能力；三是优化营商环境和要素供给，金融、航运、专业服务等优势领域加快与新业态融合，推动服务贸易提质扩容；四是统筹资产市场平稳与民生保障，在楼市回稳阶段完善供需匹配与风险监测，促进就业稳定与收入增长形成内需的可持续支撑。 前景：2026年审慎乐观，中期增长仍有基础但需应对外部变量 报告预计，2026年香港实质本地生产总值增长2.5%至3.5%，整体判断为审慎乐观。外部上，全球与人工智能相关的电子产品需求仍被看好，若贸易紧张局势出现局部缓和，将对出口与转口业务形成利好。内部方面，消费信心改善、就业收入增加以及相对宽松的货币环境，有望继续支持私人消费与投资。通胀预计维持温和，基本通胀率料为1.7%，有利于经济在扩张过程中保持稳定节奏。 中期来看，报告预测2027至2030年香港经济有望维持年均约3%的增长。亚洲经济增长动能、供应链重塑与数字化转型等趋势将持续带来机遇；在本地层面，北部都会区建设、产业升级与人才流入被认为将进一步壮大经济规模，香港作为国际金融、贸易及创新科技中心的地位有望继续巩固。多项国际排名亦显示，香港在经济自由度、竞争力及金融中心地位等仍保持领先梯队水平。
作为高度开放的小型经济体——香港的发展多次证明——在压力上升时也能找到新的增长空间。最新数据表明，这座国际都市正在新一轮全球产业变革中加快调整定位。如何在保持市场活力的同时提升抗风险能力，将是长期需要回答的问题。随着国家“十四五”规划涉及的配套政策逐步落地，香港有望在服务国家战略与推动自身发展之间形成更顺畅的互动。