在15日举行的新闻发布会上,中国人民银行新闻发言人、副行长邹澜对今年货币政策走向作出明确表态,释放出稳健有力的政策信号。
这是央行在2026年工作会议提出灵活运用多种货币政策工具后的首次系统性政策阐释,对于稳定市场预期、提振发展信心具有重要意义。
政策空间依然充足,内外条件支撑降准降息 邹澜指出,从今年情况看,降准降息仍有一定空间。
当前金融机构法定存款准备金率平均为6.3%,相比国际主要经济体仍处于较高水平,为进一步降准留有余地。
从政策利率角度分析,外部环境较为有利,人民币汇率保持基本稳定,美元处于降息周期,汇率因素对国内货币政策的制约明显减弱。
内部条件方面,银行业净息差已连续两个季度稳定在1.42%,呈现企稳迹象。
2026年将有大量三年期及五年期长期存款到期重定价,叠加本次再贷款利率下调效应,银行付息成本有望进一步降低,为政策利率调整创造了更为宽松的操作空间。
这一判断建立在对宏观经济形势的深入研判之上。
当前经济运行面临需求不足、预期偏弱等挑战,需要货币政策发挥更加积极的作用。
降准降息不仅能够直接降低实体经济融资成本,还能够通过预期引导、信心提振等渠道产生乘数效应,为经济回升向好注入动力。
八项举措密集出台,政策工具箱不断丰富 邹澜详细介绍了即将推出的八项政策措施,涉及金额从数千亿元到万亿元不等,政策力度之大、覆盖面之广引人关注。
在利率调整方面,各类再贷款一年期利率将从1.5%下调至1.25%,降幅0.25个百分点,其他期限利率同步调整。
这是继去年多次降息后的又一次实质性举措,将有效降低银行重点领域信贷投放成本,激发金融机构支持实体经济的积极性。
支持民营经济发展成为政策重点。
央行将支农支小再贷款与再贴现打通使用,新增支农支小再贷款额度5000亿元,并在总额度中单独设立民营企业再贷款1万亿元,重点支持中小民营企业。
这一安排充分体现了对民营经济的高度重视,有助于缓解民营企业融资难融资贵问题,为民营经济发展营造更好金融环境。
科技创新领域获得重磅支持。
科技创新和技术改造再贷款额度从8000亿元增加至1.2万亿元,增量达4000亿元,支持范围扩展至研发投入水平较高的民营中小企业。
同时,科技创新与民营企业债券风险分担工具合并设立,提供2000亿元再贷款额度。
这些措施瞄准科技创新这一关键变量,为培育新质生产力、推动产业升级提供金融保障。
绿色转型和消费升级同样得到政策倾斜。
碳减排支持工具将节能改造、绿色升级、能源绿色低碳转型等更多项目纳入支持范围,引导资金流向绿色发展领域。
服务消费与养老再贷款适时纳入健康产业,回应人民群众对美好生活的向往。
此外,商业用房购房贷款最低首付比例下调至30%,有助于推动商办房地产市场去库存,防范化解房地产风险。
政策效果已经显现,融资成本持续下行 2025年全年金融数据印证了货币政策的积极成效。
截至去年末,社会融资规模存量同比增长8.3%,广义货币供应量M2同比增长8.5%,均明显高于名义GDP增速,金融对实体经济的支持力度可见一斑。
人民币贷款余额达到272万亿元,还原地方化债影响后增速在7%左右,保持了较强的信贷支持强度。
更值得关注的是融资成本的大幅下降。
2018年下半年以来,央行累计10次下调政策利率,通过强化政策执行和监督,推动社会综合融资成本稳步下行。
2025年12月,新发放企业贷款和个人住房贷款加权平均利率均降至3.1%左右,较2018年下半年分别下降2.5个和2.6个百分点。
真金白银的让利切实减轻了企业和居民负担,为经济平稳运行创造了有利条件。
货币政策的关键不在“力度大小”一端发力，而在“总量稳预期、结构提质量、传导提效率”多端协同。
此次央行释放降准降息仍有空间并推出一揽子结构性举措，既体现对短期稳增长的有力托底，也传递出以金融资源优化配置推动转型升级的政策取向。
下一步，随着政策文件陆续落地，关键在于提高资金直达实体的效率与透明度，让更低成本、更可持续的金融供给转化为企业投资、创新扩张与居民消费的真实动能。