问题——两条产业主线进入“兑现期”与“加速期” 随着全球能源转型持续推进，储能作为提升新能源消纳能力、增强电力系统调节弹性的重要环节，正从示范应用走向规模化交付；此外，电网侧新型电力系统建设背景下加快补短板，配电网韧性提升与数字化智能化改造成为投资重点。机构调研显示，市场当前更关注企业能否在景气趋势中实现产能释放、交付落地与盈利质量稳定，而非仅停留在概念层面。 原因——需求扩张叠加供给约束，倒逼企业提升交付与集成能力 在对锦浪科技的调研中，企业将储能系统定位为年度核心战略增量，工作重心集中在产能爬坡与订单交付。调研信息显示，其逆变器业务以国内市场为重要组成部分，储能系统则以海外需求为主。业内人士指出，欧洲在能源结构调整、电价波动和分布式能源普及等因素推动下——储能需求持续释放——成为多家企业海外拓展的主阵地。 同时，产业链供给约束仍是影响企业短期经营节奏的重要变量。企业反馈，电芯供应阶段性紧张、价格上行对系统成本形成压力，且成本向下游传导通常存在约3至6个月的时间差。为提升交付效率与灵活性，部分环节采用外部代工与系统集成并行的模式：例如电池包更多依托外协能力，系统端以集成方式交付。调研还披露，锦浪科技工商储产品自年初开始批量发货，户用储能系统计划于3月底启动发货，面向地面场景的储能产品预计5月底至6月初推向市场。产品节奏的细化，反映出企业试图通过分场景推进来分散供应链波动风险。 影响——海外市场结构分化与盈利弹性逐步显现 从市场结构看，欧洲被企业视为海外核心增量区域，占比较高；亚非拉等新兴市场亦具备成长空间，但在项目获取、回款周期与本地化服务能力上对企业提出更高要求。美国市场方面，企业阶段性以逆变器销售为主，储能系统推进相对审慎，体现出不同地区政策环境、认证体系、渠道生态和贸易因素上的差异化约束。 从盈利端看，调研信息显示工商储毛利率水平相对更高。业内分析认为，工商储通常具备更强的系统集成价值与项目服务属性，但也对工程交付、运维能力与风险管理提出更高要求。企业同时表示，有关市场政策仍在演进，例如英国政策预期下半年逐步落地，政策兑现节奏或将影响需求释放的时间窗口。，企业明确暂无数据中心储能项目，也提示市场对“跨界需求”应保持理性预期，投资与交付仍需以可验证的订单与商业模式为基础。 对策——电网投资加码与终端节点扩容，推动行业从“设备供给”走向“系统能力” 在与威胜信息的交流中，机构关注点集中在“十五五”期间电网投资结构与数字化升级路径。企业引用行业预期称，两大电网公司“十五五”合计规划投资规模约5万亿元，其中配网投资占比约40%至45%，数字化相关投入占比约10%至15%。这意味着，配电网将成为电力基础设施补短板的重要抓手，数字化智能化改造将成为穿透各环节的关键变量。 围绕上述趋势，企业表示其产品覆盖配电自动化、台区自治等方向，并已完成相应技术储备。对于行业普遍关注的智能化应用，企业披露相关业务在收入结构中占有一定比重，预计后续将继续推动全系列产品的适配升级，带动网关及相关终端产品招标恢复与规模放量。业内人士指出，“十五五”期间配网侧将新增大量非电表末端设备节点及通信模块需求，若招采节奏与标准体系更明确，相关厂商有望在存量改造与增量建设中获得更稳定的订单来源。 前景——从供需错配到能力竞争，产业将更看重交付、成本与合规的综合实力 综合两家企业调研信息可以看出，储能与配网数字化智能化正在共同构成电力能源领域的两条高景气赛道，但阶段性挑战也较为清晰：储能端面临电芯供需波动与成本传导滞后，企业需要通过供应链协同、产品平台化与分市场策略来对冲不确定性；电网端则更依赖投资节奏、标准体系与招采规则的推进，企业需在可靠性验证、规模交付与全生命周期服务上形成壁垒。 作为调研主体之一，广发基金成立于2003年，近年来持续关注能源转型与电网设备等方向。业内认为，机构调研的密集度提升，往往反映市场对产业景气与公司经营拐点的关注上升，但最终仍取决于订单兑现、现金流质量与风险控制能力。
机构调研动向是观测产业发展的重要窗口。本次调研显示，“双碳”目标下，储能商业化与电网数字化已进入规模化落地阶段。如何把握技术迭代中的确定性机会，平衡短期成本压力与长期布局，成为投资者与企业的共同课题。随着能源革命深入，中国企业在全球产业链中的竞争力值得持续关注。